ザラ場の意味
ザラ場では、最も優先する売り注文と買い注文の価格が合うと、その都度売買が成立します。売りは低い価格、買いは高い価格が優先され、同じ価格では原則として早く出た注文が優先されます。
ニュースで使う「ザラ場高値」は取引時間中の高値、「ザラ場中に発表」は連続売買中の発表という意味です。
東証の取引時間
| 区分 | 立会時間 | 主な方式 |
|---|---|---|
| 前場 | 9:00〜11:30 | 寄付きは板寄せ、その後はザラ場 |
| 後場 | 12:30〜15:25 | 寄付きは板寄せ、その後はザラ場 |
| プレ・クロージング | 15:25〜15:30 | 注文受付のみ |
| 大引け | 15:30 | 板寄せ |
東証が示す後場の立会時間は15時30分までですが、連続売買であるザラ場は15時25分に終了します。プレ・クロージングでは新規注文や訂正・取消が可能でも、その場で約定しません。
板寄せとの違い
板寄せは一定時点まで注文を集め、単一価格を決める方式です。ザラ場は注文が合致するたび、価格優先・時間優先で順次約定します。
寄付きや引けで成行注文を出すと、直前の表示値ではなく、集まった注文から決まる板寄せ価格で成立します。ザラ場中も板が薄ければ、注文数量が複数価格に分かれて約定することがあります。
初心者が注意したい場面
- 寄付き直後や大引け前で注文が集中するとき
- 決算・適時開示などの材料がザラ場中に出たとき
- 出来高が少なく、売り買いの価格差が広い銘柄
- 特別気配や売買停止で通常のザラ場方式になっていないとき
長期投資では、短時間の値動きを追い続ける必要がない場合もあります。売買目的に合わせ、指値や注文期限を使って感情的な発注を避けましょう。
まとめ
ザラ場は、寄付きと引けの間に注文を逐次約定させる時間帯・方式です。東証では15時25分以降がプレ・クロージングになるため、「後場は15時30分まで」と「ザラ場は15時25分まで」を区別して覚えましょう。
※東証の取引時間と売買制度は2026年8月11日に再確認しました。