PER・PBRとは？初心者でも分かる2つの評価指標の使い方

PERとは何か

結論：利益に対して株価が割高かを見る指標

一言説明

PER＝株価 ÷ 1株あたり利益（EPS）

意味

「今の利益水準で何年分の価値か」を示します。

例

• PER10倍 → 10年分の利益で回収
• PER30倍 → 成長期待が高い

ポイント

• 低い → 割安の可能性
• 高い → 成長期待 or 割高

PBRとは何か

結論：資産に対して株価が割安かを見る指標

一言説明

PBR＝株価 ÷ 1株あたり純資産（BPS）

意味

「会社の解散価値に対して株価がどうか」を示します。

例

• PBR1倍 → 理論上の解散価値と同じ
• PBR0.5倍 → 資産の半分で買える

ポイント

• 1倍以下 → 割安と見られやすい
• ただし放置される場合もある

PERとPBRの違い

結論：見る対象が違う

使い分けの基本

結論：企業タイプで使い分ける

PERが有効

• IT・成長企業
• 利益が伸びている企業

PBRが有効

• 銀行・不動産
• 資産価値が重要な企業

注意点（重要）

結論：単体では判断できない

PERの落とし穴

• 一時的な利益で低く見える
• 赤字企業には使えない

PBRの落とし穴

• 資産の質が分からない
• 低PBRでも上がらない（バリュートラップ）

実務での使い方

結論：組み合わせて判断する

ステップ

1. PER・PBRで割安候補を探す
2. ROE（収益力）を確認
3. 成長性・ビジネスモデルを分析

よくある誤解

• PERが低い＝必ずお得 → ❌
• PBR1倍以下＝安全 → ❌

正しい理解

• 割安には理由がある
• 指標は「入口」に過ぎない

まとめ

• PER＝利益ベースの評価
• PBR＝資産ベースの評価
• 組み合わせて使うことが重要

行動ステップ

• ① PER・PBRで候補を探す
• ② ROEと成長性を確認
• ③ 定性分析で最終判断