クロス取引の仕組み

優待クロスでは、同じ銘柄を同じ株数だけ現物買いし、信用売りします。

ポジション役割
現物買い株主優待の権利を取る
信用売り株価下落リスクを相殺する

株価が下がっても、現物株の損失と信用売りの利益が相殺されます。株価が上がった場合も、現物株の利益と信用売りの損失が相殺されます。

コストを忘れない

クロス取引は「優待タダ取り」と呼ばれることがありますが、実際には費用がかかります。

コスト内容
売買手数料現物買い、信用売り、返済にかかる場合
貸株料信用売りで株を借りる費用
逆日歩制度信用の売りで株不足時に発生
配当調整金配当権利をまたぐ場合に発生

優待価値よりコストが大きければ、取引する意味はありません。

制度信用と一般信用

優待クロスでは、一般信用の売りを使う投資家が多いです。

理由は、制度信用の売りでは逆日歩が発生する可能性があるからです。一方、一般信用は在庫が限られ、貸株料が高いこともあります。

方法注意点
制度信用売り逆日歩リスクがある
一般信用売り在庫不足、貸株料に注意

どちらが得かは、銘柄、権利日、在庫、コストによって変わります。

まとめ

  • 優待クロスは現物買いと信用売りを組み合わせる取引
  • 株価変動リスクは抑えられるがコストは残る
  • 制度信用では逆日歩が最大のリスク
  • 優待価値と総コストを比較して判断する

クロス取引は「無料で得する技」ではなく、コスト計算が必要な信用取引です。

出典

本記事は、信用取引と品貸料に関する日本取引所グループの情報を基に作成しています。

本記事は、公開情報に基づいた教育的・情報提供のみを目的としており、特定の銘柄や金融商品の売買を推奨または勧誘するものではありません。掲載内容の正確性については万全を期しておりますが、その内容や将来の投資成果を保証するものではないことをあらかじめご了承ください。投資に関する最終決定は、ご自身の判断と責任において行っていただけますようお願い申し上げます。