決算サマリー
| 項目 | 当期実績 | 前期 | 増減率 | 会社計画 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 純資産 | 13.62億円 | 16.37億円 | -16.8% | - | - |
| 100口当たり基準価額 | 419,714円 | 368,845円 | +13.8% | - | - |
| 当期純利益 | 2.20億円 | 1.08億円 | +103.6% | - | - |
| 100口当たり分配金 | 3,500円 | 2,100円 | +66.7% | - | - |
価格と分配は改善したが、交換超過で純資産規模は縮小した。
定量評価
| 指標 | 直近実績 | 比較対象 | 見方 |
|---|---|---|---|
| 基準価額変化率 | +13.8% | 前期比 | 日本株の上昇を反映 |
| 純資産増減率 | -16.8% | 前期比 | 規模は縮小 |
| 口数増減率 | -26.9% | 前期末比 | 交換超過で需給は弱い |
運用成績は改善しているが、資金フローは逆風だった。
ポジティブ要因
基準価額が上昇した
100口当たり基準価額は419,714円と、前期の368,845円から上昇した。
当期純利益が倍増した
当期純利益は2.20億円で、前期の1.08億円を大きく上回った。
分配金が増額された
100口当たり分配金は2,100円から3,500円へ増額された。
リスク要因
純資産は減少した
純資産は16.37億円から13.62億円へ減少し、ファンド規模は縮小した。
交換超過が大きい
設定なしに対し交換119千口となり、発行済口数は324千口まで減少した。
日本株テーマETFの流入継続は不透明
運用成績が良くても、資金フローが伴わなければ純資産縮小が続く可能性がある。
財務安全性
ETFのため企業財務とは異なるが、総資産13.76億円に対し負債は0.14億円で軽い。安全性は高い一方、投資家にとって重要なのは日本株ガバナンス銘柄群の値動きと交換フローである。
業界動向との関連
日本株ETFでは、指数上昇だけでなく資金流入の有無が純資産拡大を左右する。ガバナンス品質を重視する指数は中長期では評価されやすいが、短期の資金循環では規模が振れやすい。
株価への示唆
このETFは事業会社ではないためPER評価は適用しにくい。代わりに100口当たり基準価額419,714円を基準に、市場価格がNAV近辺で推移する前提で考える。株価は業績だけでなく市場期待や需給によって変動します。
| シナリオ | 想定乖離率 | 基準価額 | 参考価格 |
|---|---|---|---|
| 弱気 | -3% | 419,714円 | 407,123円 |
| 中立 | 0% | 419,714円 | 419,714円 |
| 強気 | +3% | 419,714円 | 432,305円 |
日本株への資金回帰が強まる場合は強気シナリオに近づく可能性がある。一方で交換超過が続く場合は弱気シナリオを意識しやすい。
今期の総括
今期は運用成績と分配の改善が見られた一方、資金流出側のフローが純資産縮小を招いた。
来期見通し
ETFのため会社計画に相当する業績予想は開示されていない。今後はMSCI Japan Governance-Quality Index、日本株市場、資金流入出が基準価額と純資産の方向性を左右する。会社予想は外部環境により変動する可能性があります。
総合判断
総合判断は中立である。基準価額と分配は改善したが、純資産縮小と口数減少が同時に進んでいるからである。次は運用成績の改善が資金流入へ波及するかが焦点となる。
出典
本記事は、対象ファンドが開示した決算短信を基に作成しています。
- グローバルＸ MSCI ガバナンス・クオリティ-日本株式 ETF 2026年3月期（2025年9月25日～2026年3月24日）決算短信、2026年5月8日開示