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このシリーズでは、DeepSeekショック後の中国AI市場を、価格競争、AIクラウド、AIエージェント、FCF、個別企業の視点で整理しています。

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FCF（フリーキャッシュフロー）は、企業が本業で稼いだ現金から、事業を維持・成長させるための設備投資などを差し引いた後に残る現金の余力を示す指標です。配当、自社株買い、借入返済、M&A、新規投資の原資になりやすく、利益だけでは見えない企...