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【摘要】

由于善都信破产，破产程序启动前发生的未付销售收入预计将被视为破产债权。我们现在最好不要假设在传统付款日期之前收到全额付款。
但截至2026年7月9日，是否分红以及分红率尚未确定。尽管考虑到债务规模，我们不能不意识到前景黯淡，但以果断的语气写下这一点是危险的。
现场的优先事项包括关闭终端、安排替代支付、保存证据和确认资金支持。特别是，尽管可能有安全网保证，但目前尚不清楚全都信是否会成为第一指定运营商。

一、结论

这次讨论的重点不是主题股或金融科技增长。这是与无现金支付相关的大新闻，但从会员店的角度来看，这个故事更加紧迫。明天的现金流更重要。这是因为即使销量很好，现金也进不来。

既然决定于2026年7月6日启动Zentoshin破产程序，首要任务就不是提前依赖“返还多少钱”。从市场角度来看，现在不是建立预期的时候，而是冷静地检查复苏可能性和时间范围的时候。

您进行的顺序相对明确。我们确认终端和服务出现故障，确保替代付款，保留显示未付款项的文件，并在必要时咨询公众支持。在这里等待更危险。即使延迟一天也会对商店的营运资金产生直接影响。

怎么了

Zentoshin株式会社宣布于2026年7月6日向大阪地方法院申请破产程序，并于同日中午收到开始破产程序的决定。根据帝国数据库的数据，截至 2025 年 3 月的财年末，债务约为 1,259.29 亿日元。

约1,259亿日元。仅数字就相当大了。然而，对于加盟商来说，真正重要的并不是金额本身，而是目前还不清楚有多少资产可以转化为现金，以及何时会产生股息。由于情况不明，前线别无选择，只能先保障现金流。

根据该公司的指导，信用卡支付处理和与会员商店的辅助服务已停止，即使信用卡终端可以运行，这些服务也将无法使用。 UC Card还在2026年7月7日的通知中宣布，Zentoshin的服务于同日停止。

问题不仅仅是无偿销售。业务本身可能会停止。过去发生的销售处理会是法律重组的问题，但目前如何恢复信用卡付款将直接变成销售机会。

未付销售收入的法律展望

在决定启动破产程序之前发生的未付销售收入通常会被视为一般破产债权。会员店对善都信持有的未付销售债权是破产程序启动前产生的金钱债权，因此将首先解决这一问题。 Zentoshin自己的指南也解释说，未收到预付款的未付款销售在破产程序中被视为破产债权，并且无法在常规合同期限内偿还。

然而，仅此结论不足以指导加盟商的决策。该领域最困难的事情是很难知道什么时候会被输入而不是合法名称。由于是破产债权，因此法律上不会立即确定其无法收回，但截至2026年7月9日，是否存在股息以及股息率尚未确定。当破产受托人评估你的资产、调查你的债务并整理出你的优先事项后，你的前景最终会变得清晰起来。

如果只看债务规模，那就相当困难了。老实说，这些数字很难让人乐观。然而，在这里说股息几乎为零有点夸张。根据公开信息，我们可以说是时候等待官方指导，同时牢记低股息率或无股息的可能性。

更进一步，根据合同和资金管理设计，信托、分业管理、应收账款转让、结算账户处理等问题都有可能成为问题。然而，这并不能一概而论。在不检查加盟商合同、结算条件和付款方案的情况下期望得到不同的对待是危险的。

目前，提交索赔的期限和具体提交截止日期尚未公开。对于那些正在办理程序的人来说，可以不断地检查破产管理人的通知和善都信方面的指导，并提前收集必要的材料进行备案，这是安全的。

我可以直接向发卡公司收取费用吗？

许多商家通过与 Zentoshin 签订的商家合同进行付款，而不是通过与国际品牌或顶级收单机构直接签订合同。在这种情况下，卡公司的结算账户通常是Zentoshin，会员店可以直接向卡公司要求未付款销售的情况非常有限。

我也不会在这里说“绝对不可能”。根据实际签约路径、商户记录名称、与收单机构的关系以及各品牌的处理规则，可能存在例外情况。但从商家的角度来看，基本路线是先按照破产管理人的指示进行索赔和查询。

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自 2026 年 7 月 9 日起，会员店首先应该做什么

停止通过Zentoshin支付终端和相关服务，并不允许现场处理支付。
保存加盟商合同、销售详细信息、付款历史记录、终端收据和 POS 数据
按日期整理未付金额并将其编入应收账款分类账或清单中。
继续向替代支付公司提出申请并提出筛选和终端安排
如果您担心自己的现金流，请尽快咨询日本金融公司、您的金融机构或工商会议所。

应立即优先考虑的实际行动

首先，即使Zentoshin提供的支付终端和相关服务看起来仍然可以在现场使用，但现在也不是把它们保持原样的好时机。 Zentoshin 已宣布将停止该服务，并且不保证看似已支付的款项会照常收取。首先要做出停止的决定。

接下来要做的就是保存材料。加盟商合同、销售明细、付款记录、应收账款台账、POS数据、终端收据、善都信通知、未付款清单。无论您与受托人核实、报告未来索赔还是咨询金融机构，这都是必要的。

关于替代支付，STORES将于2026年7月7日至7月31日向使用或曾经使用Zentoshin的会员商店免费提供支付终端。当然，有筛选和申请条件，但至少我们可以确认接受者不是零。老实说，在这种情况下，这是一个速度问题。

财政支持可以使用到什么程度？

日本金融公司的“应对商业环境变化基金（安全网贷款）”是针对因社会和经济环境变化等外部因素而导致经营状况暂时恶化的企业的制度。这些要求不仅包括销售额的减少，还包括由于交易条件恶化和社会因素导致融资条件恶化。

对于因善都信破产而暂停付款而影响营运资金的会员店来说，这是一个非常实用的咨询建议。该制度能否适用取决于每个公司的具体情况，但至少它符合“如何弥补当前资金短缺”的问题。

然而，信用担保协会提供的安全网担保如果写得不仔细，可能会产生误导。目的相似的一个系统是中小企业局提供的安全网担保1号（防止连锁破产）。但截至2026年7月9日，公开信息并未证实Zentoshin已成为第一指定运营商。日本食品联合会在2026年7月7日发布的第二次报告中表示，正在请求指定，并将在指定后提供申请程序指南。

换个角度看，虽然有可以使用的可能性，但还没有到可以写成固定系统的阶段。这一点非常重要。这是因为，如果只是系统的名称流传开来，很容易让会员店误认为可以立即使用单独的保证。

如果您的现金流迅速恶化，您可能还需要向中小企业振兴委员会或当地商会寻求管理咨询。仅仅知道系统的名称是不够的。这个阶段最好并行进行，包括整理必要的材料、向金融机构解释订单以及审查还款条件。

市场和企业应考虑的结构性问题

这个案例并不是否定无现金支付本身的增长故事。相反，这一事件表明“无现金市场正在增长，因此无需担心”的观点没有多大意义。问题不在于支付的正面，而在于支付的另一面。谁将向会员商店支付预付款，将使用哪些资金来支付这些费用，以及如果出现倒闭或信用不稳定的情况，负担将落在哪里？这个结构立刻就被可视化了。

即使从投资者的角度来看，仅GMV和会员店数量也是不够的。在考虑支付相关业务时，如果不考虑资金转移的设计、会员店的支付站点、预付款来源、筛选质量、欺诈对策和替代操作，就会误判利润的质量和持久性。支付业务也是一个对资金管理失去信任那一刻比交易数量更具破坏性的行业。

在支付业务中，不仅GMV，现金管理体系、会员店预付款方案也是企业评价的重要因素。

即使数字在增长，如果信贷或资金管理受到损害，市场看法也会突然变得更加严厉。这可能是支付业务的典型难题。表面上看起来很方便，但背后却崩溃了。

风险情景

最大的风险是，未付销售收入的收回需要很长时间，同时替代支付的推出也将被推迟。在餐馆和零售等日常现金收款很重要的企业中，无法得知何时会收到现金比收款率本身更重要。即使在短短几天内，现金流也会变得困难。

第二个最重要的问题是对制度支持的误解。如果你在制定财务计划时假设它在指定第一号安全网保证之前可以使用，那么如果你的假设出错，就会出现很大的漏洞。截至 2026 年 7 月 9 日，这一点应被视为尚未确认。

另一件事是关于合同的假设。您可以直接向您的信用卡公司收取费用，该品牌将立即为您提供帮助，并且由于终端可以工作，因此付款将有效。这是该领域常见的误解，但很容易导致法律和实践上的危险决定。

概括

Zentoshin破产后，会员店必须接受的第一个现实是，未支付的销售收入通常被视为破产索赔，截至2026年7月9日，后续付款的时间和前景仍不清楚。在意识到严峻的前景的同时，等待官方消息比做出最终决定更为安全。

然而，该网站不会等待。停止终端、安排替代支付、保存证据以及融资咨询。这四点首先要解决。这一事件提醒人们幕后合约和资金转移的重要性，而不是支付基础设施的便利性。

对于加盟商来说，重要的不是预测事情将如何回报，而是采取行动保护业务连续性和现金流。您应该继续查看破产管理人和相关组织的官方指导，并尽早咨询金融机构和专家。

FAQ

问：所有未付款的销售额都会被退还吗？

A.截至2026年7月9日，尚未确定。通常将其视为破产债权，并在破产程序中确定是否存在股息及其比例。更安全的做法是不要假设您能够在传统付款日期收到全额款项。

问：索赔申请什么时候开始？

A. 根据公开信息，截至 2026 年 7 月 9 日，尚无法确定提交债权证明的期限。当然，需要继续检查破产管理人的通知和善都信的指导，并首先收集必要的文件。

问：我可以直接向 Visa、Mastercard 或 JCB 开具账单吗？

A. 一般来说，有很多困难的情况。这是因为，如果会员店与善都信有直接合同，信用卡公司的付款目的地通常也是善都信。但是，根据合同途径和结算方案，可能会有例外。

Q. 只要设备在工作就可以使用吗？

答：这不安全。 Zentoshin已宣布该服务将停止，即使终端看起来可以工作，也不意味着付款将照常收取。在现场，我们希望优先停止。

问：我还能使用安全网保修吗？

A.该系统的目的是安全网保证1号关闭，但截至2026年7月9日，尚未从公开信息中确认Zentoshin已成为指定经营者。等待指定并先与日本金融公司和金融机构进行协商才是现实的。

由于善都信破产而导致的未付款销售将会怎样？ 2026年7月9日起会员店应采取的实际行动