アスア（246A）｜決算発表｜中間期で過去最高、営業利益73%増｜2025年6月期第2四半期

決算サマリー

会社計画欄は通期予想を基準にしており、進捗率は単純計算です。季節性がある企業では、進捗率だけで達成可能性を判断できません。

指標	直近実績	比較対象	見方
EPS成長率	-25.5%	前年同期比	上場関連の税負担で営業増益と逆方向になった。
ROE	非開示	決算短信の収益性指標	自己資本に対する利益効率を確認する材料です。
ROIC	直接記載なし	営業利益・総資産など	投下資本の内訳が決算短信だけでは不足するため、簡易算定は保留します。
PER推移	市場データ未反映	過去レンジとの比較は未実施	株価評価では別途市場データの確認が必要です。

営業利益率は10.5%と前年同期の6.7%から3.8ポイント改善した。売上高と営業利益は期初の中間計画をそれぞれ3.1%、7.0%上回ったが、純利益は計画を29.9%下回る。営業面の上振れと税負担の重さが同居した。

コンサルティング事業は売上高3.52億円（前年同期比8.3%増）、営業利益1.27億円（同9.9%増）。通信ネットワークソリューション事業は売上高2.25億円（同30.6%増）、営業利益0.46億円（同52.0%増）となった。

TRYESサポートの累計実施件数は1355件、TRYESレポートの契約社数は527社、登録人数は17475人となった。安全活動支援の利用拡大が、コンサルティング事業の増収を支えている。

営業キャッシュ・フローは0.49億円の黒字、投資キャッシュ・フローは0.22億円の赤字、財務キャッシュ・フローは上場時の株式発行を主因に2.26億円の黒字となった。中間期末の現金は8.10億円、自己資本比率は68.1%である。

営業利益は73.0%増えた一方、中間純利益は15.1%減となった。上場費用21百万円を営業外費用に計上し、税率変更に伴う繰延税金資産の取り崩しで法人税等調整額が15百万円増えたためである。

CRMイノベーション事業はモビリティ領域が拡大したものの、システム開発案件の納品ずれで売上高が前年同期比9.1%減の1.21億円となった。開発案件の計上時期による四半期変動を見込む必要がある。

通期計画に対する進捗率は営業利益35.6%、経常利益27.7%、純利益17.6%にとどまる。中間計画は営業面で上回ったが、通期達成には下期の利益積み上げが必要である。

総資産14.06億円、純資産9.57億円、自己資本比率68.1%である。営業CFは0.49億円の黒字を確保し、上場時の株式発行を含む財務CF2.26億円により現金は8.10億円へ増えた。成長投資余力はあるが、上場資金を除く本業の現金創出力は今後も確認が必要となる。

物流業界では時間外労働規制と新物流2法への対応により、安全管理や業務効率化の外部支援需要が生じている。アスアはTRYESサポートとクラウド型TRYESレポートでこの領域を狙う。契約社数だけでなく、登録人数と実施件数の伸びが収益へつながるかが重要である。

中間期の過去最高売上・営業利益と営業CF黒字は評価材料である。ただし純利益は減益で、通期利益の進捗も低い。上場後の株価履歴が短く、市場データを反映していないため理論株価は算定しない。下期に営業増益が最終利益まで届くかが評価を左右する。

中間期はコンサルティングと通信ネットワークが伸び、売上高と営業利益が過去最高となった。営業利益率も10.5%へ改善し、期初の中間計画を上回った。純利益の減少は上場関連費用と税率変更の影響が大きい。

会社は通期予想を据え置き、売上高14.31億円（前期比5.0%増）、営業利益2.05億円（同25.2%増）、経常利益1.88億円（同12.6%増）、純利益1.36億円（同15.8%増）を見込む。下期はCRM案件の納品と利益進捗の加速が前提となる。

総合判断は中立である。営業利益73.0%増、営業利益率10.5%、営業CF0.49億円は本業改善を示す。一方、EPSは25.5%減で、通期純利益の進捗率は17.6%にとどまる。TRYESのKPI拡大と下期の最終利益回復が次の確認点となる。

本記事は、対象企業が開示した決算短信を基に作成しています。