ピックルスＨＤ（2935）｜決算発表｜売上高215.16億円（-3.6%）｜2027年2月期第2四半期決算

決算サマリー

会社計画欄は通期予想を基準にしており、進捗率は単純計算です。季節性がある企業では、進捗率だけで達成可能性を判断できません。

報告セグメント別の売上高・利益は決算短信に記載されていない。会社全体では売上高215.16億円、営業利益12.25億円。商品群別の採算は示されておらず、キムチの販売動向だけから利益寄与を推定することはできない。

財務安全性では、総資産303.18億円、純資産207.40億円、自己資本比率または親会社所有者帰属持分比率67.2%を確認します。キャッシュ・フローは営業CF非開示、投資CF非開示、財務CF非開示、現金及び現金同等物の期末残高非開示です。

指標	直近実績	比較対象	見方
EPS成長率	-23.6%	当期EPSと前年同期EPS	EPSが確認できる場合は、純利益の伸びと合わせて確認します。
ROE	非開示	決算短信の収益性指標	自己資本に対する利益効率を確認する材料です。
ROIC	直接記載なし	営業利益・総資産など	投下資本の内訳が決算短信だけでは不足するため、簡易算定は保留します。
PER推移	市場データ未反映	過去レンジとの比較は未実施	株価評価では別途市場データの確認が必要です。

営業利益率は5.7%、総資産経常利益率は非開示です。営業利益と純利益の方向を分けて確認することで、一時要因だけに引きずられない評価ができます。

「ご飯がススムキムチ」シリーズは底堅く推移した。主力商品の需要が維持されている点は下支えだが、他商品のSKU整理や販売チャネルの変化を補うには至らず、全体売上は前年同期を下回った。

営業利益の中間期進捗は67.3%、純利益は68.8%。上期に利益が偏る季節性も踏まえる必要があり、この進捗だけで計画達成を判断せず、秋冬商品の販売と原料調達価格を確認したい。

キュウリの生育遅れに伴う仕入価格上昇に加え、包材、物流、人件費も負担となった。価格転嫁を進めても数量が落ちれば売上・工場稼働率に響くため、販売単価だけでなく数量と粗利率の回復が必要。

会社計画は売上高410億円、営業利益18.20億円。上期営業利益は計画の67.3%に達した一方、前年同期比では減益である。下期の利益率が想定を下回れば、進捗率の高さがあっても通期達成は容易でない。

食品製造では、野菜など生鮮原料の相場・天候と、消費者の節約志向が同時に採算を左右する。今回の短信でも原料高と販売環境の弱さが確認できる。次回は仕入価格の反転だけでなく、値上げ後の販売数量が戻るかを見たい。

短期的には減収減益と原料コスト上昇が重荷。一方、上期の利益進捗は通期計画の約7割に達しているため、下期の販売・原価次第で評価は変わる。株価水準や市場予想との比較は本稿では扱わず、次の確認材料を販売数量、粗利率、通期計画の維持とする。

中間期は定番キムチが底堅かったものの、販売数量の弱さと原料・物流コスト上昇を吸収できず、減収減益となった。通期計画に対する利益進捗は約7割。秋冬の需要期に数量と粗利率が持ち直すかが、下期の見極めどころ。

会社は通期予想を据え置き、売上高410億円、営業利益18.20億円、経常利益18.60億円、親会社株主に帰属する当期純利益12.31億円を見込む。上期の利益進捗は高いものの、前年同期比減益からの回復が必要。原料価格、販売数量、物流・人件費の前提に変化があれば、計画の確度も見直す必要がある。

総合判断は中立。主力商品の底堅さと上期利益の進捗は支えだが、売上・利益はいずれも前年同期を下回り、原料高と販売数量の課題が残る。次回は価格改定後の数量、粗利率、通期予想の維持を確認したい。

本記事は、対象企業が開示した決算短信を基に作成しています。