決算サマリー
| 項目 | 当期実績 | 前年同期 | 増減率 | 会社計画 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 652.70億円 | 619.78億円 | +5.3% | 1350億円 | 48.3% |
| 営業利益 | 17.55億円 | 10.32億円 | +70% | 35億円 | 50.1% |
| 経常利益 | 17.83億円 | 12.61億円 | +41.4% | 37億円 | 48.2% |
| 純利益 | 12.40億円 | 7.66億円 | +61.8% | 20.50億円 | 60.5% |
| EPS | 62.2円 | 38.5円 | +61.6% | 102.76円 | 60.5% |
会社計画欄は通期予想を基準にしており、進捗率は単純計算です。季節性がある企業では、進捗率だけで達成可能性を判断できません。
セグメント
綿半ホールディングスは2025年3月期 第2四半期(中間期)決算短信〔日本基準〕（連結）で報告セグメントを開示している。当期の全社売上高は652.70億円、営業利益は17.55億円である。セグメント利益と全社利益の間には調整額が含まれる場合があるため、事業別の採算は開示されたセグメント注記に沿って確認する。
財務安全性
財務安全性では、総資産833.41億円、純資産233.89億円、自己資本比率または親会社所有者帰属持分比率28.1%を確認します。キャッシュ・フローは営業CF非開示、投資CF非開示、財務CF非開示、現金及び現金同等物の期末残高非開示です。
定量評価
| 指標 | 直近実績 | 比較対象 | 見方 |
|---|---|---|---|
| EPS成長率 | +61.6% | 当期EPSと前年同期EPS | EPSが確認できる場合は、純利益の伸びと合わせて確認します。 |
| ROE | 非開示 | 決算短信の収益性指標 | 自己資本に対する利益効率を確認する材料です。 |
| ROIC | 直接記載なし | 営業利益・総資産など | 投下資本の内訳が決算短信だけでは不足するため、簡易算定は保留します。 |
| PER推移 | 市場データ未反映 | 過去レンジとの比較は未実施 | 株価評価では別途市場データの確認が必要です。 |
営業利益率は2.7%、総資産経常利益率は非開示です。営業利益と純利益の方向を分けて確認することで、一時要因だけに引きずられない評価ができます。
ポジティブ要因
営業利益の変化
営業利益は17.55億円、前年比は+70%です。増益そのものより、営業利益率2.7%が次の四半期でも保てるかが見られます。
売上規模の確認
売上高は652.70億円、前年比は+5.3%です。売上だけで評価する局面ではなく、営業利益と営業CFにどう落ちるかを合わせて見ます。
財務基盤
自己資本比率または親会社所有者帰属持分比率は28.1%、純資産は233.89億円です。資本の厚みは確認できますが、案件ごとの採算や運転資金の振れとは分けて評価します。
リスク要因
利益率とキャッシュのずれ
営業キャッシュ・フローは非開示です。利益よりキャッシュです。売掛金、在庫、仕入れ条件で資金が外に出る決算では、会計上の利益だけでは安心材料になりません。
販売数量・コスト前提の変動
次期または通期予想は売上高1350億円、営業利益35億円です。計画を見る時は、売上前提よりも営業利益率の前提を先に疑います。販売数量、為替、原材料費、人件費、案件進捗のどれかが崩れると、利益の薄い会社ほどすぐ数字に出ます。
市場評価の変動可能性
決算数値が改善しても、市場がすぐ信用するとは限りません。赤字縮小、利益率改善、営業CFの改善が同じ方向にそろって初めて、見直し買いが続きやすくなります。
業界動向との関連
業界比較では、同業他社の同時期決算や市場統計も必要です。ただ、この段階では業界ストーリーを広げすぎない方がよいです。決算短信でまず見るべきは、売上が営業利益に落ちているか、営業CFが伴っているかです。
株価への示唆
中立評価でも、見る場所ははっきりしています。売上ではなく営業利益率、営業利益より営業CF。この順番で数字がそろうまでは、市場は様子見になりやすいです。補足市場データ未取得のため、理論株価の算定は保留します。
今期の総括
今期は売上高652.70億円（+5.3%）、営業利益17.55億円（+70%）、親会社株主に帰属する当期純利益12.40億円（+61.8%）という内容でした。ここで見たいのは、きれいな増収コメントではなく営業利益の質です。営業利益と純利益の方向が異なる場合は、特別損益や税効果を分けて読みます。本業の収益力とは異なる要因が混じると、株価の評価は長続きしません。
来期見通し
来期または通期見通しでは、売上高1350億円、営業利益35億円、経常利益37億円、純利益20.50億円、EPS102.76円が示されています。会社予想は前提です。増収計画より、営業利益率と営業CFがその計画に届く形になっているかを次の開示で確認します。
総合判断
総合判断は中立。判断の根拠は、売上高652.70億円、営業利益17.55億円、純利益12.40億円という決算短信上の主要数値と、確認できる財務指標のバランスです。次回は営業利益率、営業CF、EPS、ROIC、PERを同じ方向で確認したいところです。数字がそろうまでは、市場はまだ少し距離を置きます。
訂正開示の反映
綿半ホールディングスは2024-11-13に「(訂正・数値データ修正)「2025年３月期第２四半期（中間期決算短信〔日本基準〕（連結）」の一部訂正に ついて」を開示したため、この記事は訂正後の内容を反映しています。
訂正理由は、「2025 年3月期第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕 （連結） 」の公表後に、記載の誤りがある ことが判明したため訂正するものであります。
| 訂正箇所 | 訂正前 | 訂正後 |
|---|---|---|
| 当中間連結会計期間（2024 年 9 月 30 日） | 退職給付に係る負債 2,399 百万円その他 1,570 百万円 | 退職給付に係る負債 2,586 百万円その他 1,383 百万円 （3）中間連結キャッシュ・フロー計算書営業活動によるキャッシュ・フロー当中間連結会計期間（自 2024 年4月1日至 2024 年 9 月 30 日） |
| 当中間連結会計期間（自 2024 年4月1日至 2024 年 9 月 30 日） | 退職給付に係る負債の増減額（△は減少） △145 百万円その他の負債の増減額（△は減少） △1,329 百万円 | 退職給付に係る負債の増減額（△は減少） 41 百万円その他の負債の増減額（△は減少） △1,516 百万円以下に参考資料を添付しております。 - 2 - 【参考資料】 2．中間連結財務諸表及び主な注記 |
| （1）中間連結貸借対照表 | （単位：百万円） 前連結会計年度当中間連結会計期間 （2024年3月31日） （2024年9月30日） 資産の部流動資産現金及び預金 3,830 4,154 | （単位：百万円） 前連結会計年度当中間連結会計期間 （2024年3月31日） （2024年9月30日） 資産の部流動資産現金及び預金 3,830 4,154 |
| （3）中間連結キャッシュ・フロー計算書 | （単位：百万円） 前中間連結会計期間当中間連結会計期間 (自 2023年4月1日 (自 2024年4月1日至 2023年9月30日) 至 2024年9月30日) 営業活動によるキャッシュ・フロー税金等調整前中間純利益 1,284 1,832 | （単位：百万円） 前中間連結会計期間当中間連結会計期間 (自 2023年4月1日 (自 2024年4月1日至 2023年9月30日) 至 2024年9月30日) 営業活動によるキャッシュ・フロー税金等調整前中間純利益 1,284 1,832 |
出典
本記事は、対象企業が開示した決算短信を基に作成しています。
- 「2025年3月期 第2四半期(中間期)決算短信〔日本基準〕（連結）」、綿半ホールディングス、開示日: 2024-10-28
- 「(訂正・数値データ修正)「2025年３月期第２四半期（中間期決算短信〔日本基準〕（連結）」の一部訂正に ついて」、綿半ホールディングス、開示日: 2024-11-13