決算サマリー
| 項目 | 当期実績 | 前年同期 | 増減率 | 会社計画 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 14869.85億円 | 13508.22億円 | +10.1% | 20500億円 | 72.5% |
| 営業利益 | 864.77億円 | 748.59億円 | +15.5% | 1300億円 | 66.5% |
| 経常利益 | 920.50億円 | 787.58億円 | +16.9% | 1330億円 | 69.2% |
| 純利益 | 625.32億円 | 494.28億円 | +26.5% | 800億円 | 78.2% |
| EPS | 39円 | 30.34円 | +28.5% | 49.94円 | 78.1% |
会社計画欄は通期予想を基準にしており、進捗率は単純計算です。季節性がある企業では、進捗率だけで達成可能性を判断できません。
セグメント
| 事業 | 外部売上高（百万円） | 前年同期（百万円） | 前年同期比 | セグメント利益（百万円） | 前年利益（百万円） | 利益増減率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 繊維 | 638,996 | 568,216 | +12.5% | 41,290 | 41,534 | -0.6% |
| プラスチック・ケミカル | 370,728 | 346,102 | +7.1% | 17,621 | 13,261 | +32.9% |
| 情報通信材料・機器 | 184,148 | 184,516 | -0.2% | 16,079 | 17,288 | -7.0% |
| 炭素繊維複合材料 | 116,433 | 81,876 | +42.2% | 18,500 | 11,292 | +63.8% |
| 環境・エンジニアリング | 125,120 | 117,022 | +6.9% | 3,592 | 1,098 | +227.1% |
| ライフサイエンス | 41,122 | 42,947 | -4.2% | 3,133 | 4,876 | -35.7% |
| その他(注)1 | 10,438 | 10,143 | +2.9% | 1,046 | 1,158 | -9.7% |
外部売上高を使用し、セグメント間売上高を重複計上していない。連結営業利益は86,477百万円。セグメント利益の合計との差には、会社が開示する調整額が含まれる。
財務安全性
財務安全性では、総資産22666.67億円、純資産9939.90億円、自己資本比率または親会社所有者帰属持分比率39.9%を確認します。キャッシュ・フローは営業CF非開示、投資CF非開示、財務CF非開示、現金及び現金同等物の期末残高非開示です。
定量評価
| 指標 | 直近実績 | 比較対象 | 見方 |
|---|---|---|---|
| EPS成長率 | +28.5% | 当期EPSと前年同期EPS | EPSが確認できる場合は、純利益の伸びと合わせて確認します。 |
| ROE | 非開示 | 決算短信の収益性指標 | 自己資本に対する利益効率を確認する材料です。 |
| ROIC | 直接記載なし | 営業利益・総資産など | 投下資本の内訳が決算短信だけでは不足するため、簡易算定は保留します。 |
| PER推移 | 市場データ未反映 | 過去レンジとの比較は未実施 | 株価評価では別途市場データの確認が必要です。 |
営業利益率は5.8%、総資産経常利益率は非開示です。営業利益と純利益の方向を分けて確認することで、一時要因だけに引きずられない評価ができます。
ポジティブ要因
営業増益
営業利益は864.77億円で、前年同期比15.5%増です。増益幅に加え、営業利益率5.8%を次の四半期でも保てるかが見られます。
売上規模の確認
売上高は14869.85億円、前年比は+10.1%です。営業損益と開示された営業キャッシュ・フローも併せて確認します。
財務基盤
自己資本比率または親会社所有者帰属持分比率は39.9%、純資産は9939.90億円です。資本余力は、案件ごとの採算や運転資金の振れとは分けて評価します。
リスク要因
利益率とキャッシュのずれ
営業キャッシュ・フローは非開示です。売掛金、在庫、仕入れ条件による資金移動と、会計利益を照合する必要があります。
販売数量・コスト前提の変動
次期または通期予想は売上高20500億円、営業利益1300億円です。利益予想への進捗に加え、会社が開示する事業別の採算や予想前提の変化を確認します。
市場評価の変動可能性
株価の反応は、決算発表時の価格、出来高、市場予想などを併せて確認する必要があります。
業界動向との関連
同業他社との同期間の数値比較は行っていません。同社の売上・利益の変化と、開示された事業別の状況を確認します。
株価への示唆
会社の営業利益予想は1300億円です。決算数値に加え、発表時点の株価や市場予想との差を確認する必要があります。補足市場データ未取得のため、理論株価の算定は保留します。
今期の総括
今期は売上高14869.85億円（+10.1%）、営業利益864.77億円（+15.5%）、親会社株主に帰属する当期純利益625.32億円（+26.5%）という内容でした。営業利益と純利益の方向が異なる場合は、特別損益や税効果を分けて読みます。一時的な損益や税効果は、本業の収益力と分けて確認します。
来期見通し
来期または通期見通しでは、売上高20500億円、営業利益1300億円、経常利益1330億円、純利益800億円、EPS49.94円が示されています。会社予想は前提です。増収計画より、営業利益率と営業CFがその計画に届く形になっているかを次の開示で確認します。
総合判断
総合判断は中立。判断の根拠は、売上高14869.85億円、営業利益864.77億円、純利益625.32億円という決算短信上の主要数値と、確認できる財務指標のバランスです。次回は営業利益率、営業CF、EPS、ROIC、PERを同じ方向で確認したいところです。
出典
本記事は、対象企業が開示した決算短信を基に作成しています。
- 「2015年3月期 第3四半期 第3四半期決算短信（PDF:421KB）」、東レ、開示日: 2015-02-05