5343：ニッコー分析

概要

ニッコーは、石川県白山市に本社を置くガラス・土石製品メーカーです。高級洋食器の老舗として知られますが、現在の事業は住設環境機器、機能性セラミック、陶磁器の3本柱で構成されています。

2026年3月期は売上高15,982百万円、営業利益724百万円となり、営業利益は前期比+97.0%と大きく改善しました。投資目線では、業績回復が一過性ではなく、住設環境機器の安定収益、機能性セラミックの成長、陶磁器事業の採算改善として続くかを確認したい銘柄です。

• 業種：ガラス・土石製品
• 市場区分：名証メイン
• 主な事業：住設環境機器、機能性セラミック、陶磁器
• 主な製品：浄化槽、排水処理システム、セラミック部材、高級ボーンチャイナ
• 本社：石川県白山市相木町383番地

=> 老舗陶磁器ブランドと環境・セラミック事業を併せ持つ、業績回復局面の名証メイン銘柄

基本情報

確認時点で、会社公式サイトおよび主要株価情報では上場市場は名証メインと記載されています。ユーザー指定にあった東証スタンダード上場は確認できなかったため、本文では名証メインとして整理します。

株価・株式情報

2026年5月22日時点の市場データでは、ニッコー株は177円で取引を終えています。ユーザー指定の320円前後とは異なるため、実勢株価と仮定シナリオを分けて確認します。

2026年3月期の配当は0円で、2027年3月期の会社予想配当も0円です。1株5円配当を前提にした利回りや受取配当は、配当再開を仮定したシナリオとして扱う必要があります。

株主優待

ニッコーは株主優待制度を設けています。内容は保有株数や継続保有期間によって変わり、ニッコー公式オンラインショップで使える株主優待クーポンなどが中心です。

ただし、優待対象は一定株数以上の保有が前提となるため、177株のような単元未満株を含む小口保有では、優待対象外となる可能性があります。実際の条件は、権利確定前に会社公式IRで確認が必要です。

事業内容

ニッコーの事業は、住設環境機器、機能性セラミック、陶磁器の3つに分けて見ると分かりやすいです。

住設環境機器は売上の安定性、機能性セラミックは成長性、陶磁器はブランド価値と採算改善が焦点になります。単に「高級食器メーカー」と見るより、環境インフラとセラミック部材を持つ複合メーカーとして見る方が実態に近いです。

ポートフォリオ追加シミュレーション

177株を追加する場合、2026年5月22日終値177円ベースと、ユーザー指定の320円ベースでは必要資金が大きく変わります。

177株のうち、100株は単元株、残り77株は単元未満株です。単元未満株の取引可否、約定タイミング、手数料、スプレッドは証券会社によって異なります。

配当については、現時点の会社予想は0円です。仮に1株5円配当が実施された場合、177株の年間受取配当は885円となりますが、これは会社予想ではなく仮定計算です。

業績推移

2026年3月期は増収増益で着地しました。特に営業利益と純利益の伸びが目立ちます。

営業利益率は2025年3月期の2.4%から、2026年3月期は4.5%へ改善しました。自己資本比率も27.6%まで改善しています。

時間軸別分析

#### 短期（3〜6ヶ月）

短期では、決算後の材料消化と需給が焦点です。

• 2026年3月期の増益評価が続くか
• 決算後の株価調整が落ち着くか
• 住設環境機器と機能性セラミックの受注動向
• 配当再開や株主還元に関する期待
• 名証メイン銘柄としての出来高・流動性

業績は改善していますが、株価は2026年2月の年初来高値368円から大きく下げています。市場は「良い決算」だけでなく、次期の持続性を見に行っている段階です。

#### 中長期（9〜12ヶ月）

中長期では、利益率改善が一過性か、構造的な改善かが重要です。

• 機能性セラミックの成長が続くか
• 住設環境機器が安定収益を支えるか
• 陶磁器事業の採算改善が続くか
• 自己資本比率の改善が進むか
• 配当再開や優待制度が投資魅力につながるか

=> 中長期では「老舗ブランド」よりも「利益率と財務改善の継続性」が評価の中心です。

財務・バリュエーション（概略）

2026年5月22日終値177円を前提にすると、PBRは1.85倍です。PERは会社予想EPSが市場データ上で確認できないため、実績EPSを使った参考評価になります。

• 2026年3月期売上高：15,982百万円
• 2026年3月期営業利益：724百万円
• 営業利益率：4.5%
• 親会社株主帰属純利益：813百万円
• 自己資本比率：27.6%
• 営業キャッシュ・フロー：737百万円
• 会社予想配当：0円

利益は大きく改善しましたが、配当再開はまだ示されていません。株価評価では、利益水準の継続性と株主還元の復活タイミングが焦点になります。

投資視点の整理

• グロース性：★★★☆☆
• 安定性：★★★☆☆
• 収益性：★★★☆☆
• 財務改善：★★★☆☆
• 株主還元：★☆☆☆☆
• 流動性：★★☆☆☆

住設環境機器の安定性と機能性セラミックの成長性は評価材料です。一方、配当は現時点で0円予想であり、東証大型株に比べると流動性も限られます。

リスク要因

• 原材料費、人件費、物流費の上昇
• 住設環境機器の需要変動
• セラミック部材の設備投資サイクル
• 陶磁器事業の採算悪化
• 配当再開が遅れるリスク
• 名証メイン銘柄としての流動性リスク
• 単元未満株の売買条件が証券会社に依存すること
• 株価・配当前提が想定とずれるリスク

特に、ユーザー指定の320円や5円配当は、現時点の確認データとは異なる前提です。投資判断では、実際の株価、会社予想配当、権利条件を確認する必要があります。

結論的ポジション

ニッコーは、陶磁器の老舗ブランドに加えて、住設環境機器と機能性セラミックを持つ複合メーカーです。2026年3月期は大きく利益が改善しており、再評価余地はあります。

一方で、株価はすでに大きく上下しており、配当も現時点では0円予想です。中長期では、利益率改善の継続、財務体質の改善、株主還元の再開を確認しながら判断したい銘柄です。

出典

• ニッコー 会社概要
• ニッコー 2026年3月期決算短信
• Yahoo!ファイナンス「ニッコー（5343）」
• Yahoo!ファイナンス「ニッコー（5343）企業情報」
• ニッコー公式オンラインショップ 株主優待特設ページ

評価分析

ニッコーはガラス・土石製品に属する名証メイン上場企業です。

高級陶磁器の老舗として知られますが、現在は住設環境機器、機能性セラミック、陶磁器の3本柱で事業を展開しています。

• 特徴：老舗ブランドと環境・セラミック事業を併せ持つ複合メーカー
• ビジネス：浄化槽、排水処理、機能性セラミック、ボーンチャイナ
• 戦略：利益率改善、財務体質改善、株主還元再開の有無を重視

=> 業績回復の持続性と配当再開を確認したい銘柄

● 注目ポイント

● 現状の力学

• 2026年3月期は営業利益が前期比+97.0%と大きく改善
• 株価は年初来高値368円から下落しており、市場は持続性を確認中
• 会社予想配当は0円で、還元期待はまだ織り込みにくい

● 短期シナリオ

• 強気（30%）：利益率改善の継続期待で再評価
• 中立（45%）：決算材料消化後のレンジ推移
• 弱気（25%）：材料出尽くしや流動性低下で調整

● 成長ストーリー

• 住設環境機器の安定収益
• 機能性セラミック商品の成長
• 陶磁器事業の採算改善
• 自己資本比率の改善と配当再開

● 競争優位性

• 陶磁器ブランドの知名度
• 環境・水処理領域の製品基盤
• セラミック加工技術

=> 中長期では「利益率改善が構造的かどうか」が評価の中心

• 2026年5月22日終値：177円
• 時価総額：5,282百万円
• PBR：1.85倍
• 2026年3月期親会社株主帰属純利益：813百万円

業績は改善していますが、配当再開はまだ示されていません。評価では、利益水準の継続性と株主還元の復活タイミングが焦点になります。

結論

• ニッコーは、陶磁器の老舗ブランドに加えて、住設環境機器と機能性セラミックを持つ複合メーカーです。
• 2026年3月期は大幅増益でしたが、今後は利益率改善の継続、財務体質改善、株主還元再開を確認しながら判断したい銘柄です。

株主優待

≪基準日≫ 3月31日(年1回) 1,000株以上継続してかつ半年以上保有の株主 ＊保有株数により優待品が変わる。 ≪優待内容≫ 【継続保有期間：半年以上3年未満】(※1) 1,000株～4,999株 Ａコース ・当社オンラインショップ専用株主優待 クーポン1万円分(1万円クーポン1枚) 5,000株以上 Ｂコース ・当社オンラインショップ専用株主優待 クーポン2万円分(1万円クーポン2枚) ※株主優待クーポンとオンラインショップポイントとの併用可 ※株主優待クーポンの複数枚同時利用はできない。 【継続保有期間：3年以上】(※1) 上記クーポンに2千円分を加算(※2) 送付方法：定時株主総会招集ご通知に同封 「URL、二次元コード」から専用ウェブサイトに アクセスし、必要事項※3を入力してクーポン取得。 発送時期：定時株主総会開催の2週間前 ※1 継続保有期間については、株主名簿基準日(3月31日現在 および9月30日現在)の株主名簿において、同一株主番号に て、次のとおり連続して記載または記録されていることを もって判断する。 半年以上：2回以上、3年以上：7回以上 ※2 Ａコースの場合、券面額1万2千円×1枚のクーポンを配信。 Ｂコースの場合、券面額1万円×1枚，券面額1万2千円×1枚 のクーポンを配信。 ※3 必要事項は、現時点において、株主番号および郵便番号と する。 [その他の特記事項] ・株主が登録したメールアドレス宛てにクーポンコードを配信。 (1)当社オンラインショップ会員登録済の株主 株主番号等と会員情報を紐づけて、クーポン配信。 (2)当社オンラインショップ会員未登録の株主 会員登録の後、株主番号等と会員情報を紐づけて、 クーポン配信。 クーポンは、取得次第利用可能。 ・ＰＣやスマートフォン等を持たない株主のほか、手続等に 関する相談・支援について、問い合せ窓口を開設する。 ・クーポンの受取期限は、9月30日。 利用期限は、翌年3月31日。 ・9月30日までにクーポン未取得の株主については、当社選定 商品を10月末より順次発送する。 【適用時期】 2025年3月31日基準日より適用する。 （2025年3月21日発表）

3月末日 3月

条件

優待内容

保有要件: 指定なし

≪基準日≫ 3月31日(年1回) 1,000株以上継続してかつ半年以上保有の株主 ＊保有株数により優待品が変わる。 ≪優待内容≫ 【継続保有期間：半年以上3年未満】(※1) 1,000株～4,999株 Ａコース ≪基準日≫ 3月31日(年1回) 1,000株以上継続してかつ半年以上保有の株主 ＊保有株数により優待品が変わる。 ≪優待内容≫ 【継続保有期間：半年以上3年未満】(※1) 1,000株～4,999株 Ａコース ・当社オンラインショップ専用株主優待 クーポン1万円分(1万円クーポン1枚) 5,000株以上 Ｂコース ・当社オンラインショップ専用株主優待 クーポン2万円分(1万円クーポン2枚) ※株主優待クーポンとオンラインショップポイントとの併用可 ※株主優待クーポンの複数枚同時利用はできない。 【継続保有期間：3年以上】(※1) 上記クーポンに2千円分を加算(※2) 送付方法：定時株主総会招集ご通知に同封 「URL、二次元コード」から専用ウェブサイトに アクセスし、必要事項※3を入力してクーポン取得。 発送時期：定時株主総会開催の2週間前 ※1 継続保有期間については、株主名簿基準日(3月31日現在 および9月30日現在)の株主名簿において、同一株主番号に て、次のとおり連続して記載または記録されていることを もって判断する。 半年以上：2回以上、3年以上：7回以上 ※2 Ａコースの場合、券面額1万2千円×1枚のクーポンを配信。 Ｂコースの場合、券面額1万円×1枚，券面額1万2千円×1枚 のクーポンを配信。 ※3 必要事項は、現時点において、株主番号および郵便番号と する。 [その他の特記事項] ・株主が登録したメールアドレス宛てにクーポンコードを配信。 (1)当社オンラインショップ会員登録済の株主 株主番号等と会員情報を紐づけて、クーポン配信。 (2)当社オンラインショップ会員未登録の株主 会員登録の後、株主番号等と会員情報を紐づけて、 クーポン配信。 クーポンは、取得次第利用可能。 ・ＰＣやスマートフォン等を持たない株主のほか、手続等に 関する相談・支援について、問い合せ窓口を開設する。 ・クーポンの受取期限は、9月30日。 利用期限は、翌年3月31日。 ・9月30日までにクーポン未取得の株主については、当社選定 商品を10月末より順次発送する。 【適用時期】 2025年3月31日基準日より適用する。 （2025年3月21日発表）

最終更新日: 2026-06-07

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• 内容は年によって異なる場合があります。

四半期決算

• ニッコー｜営業利益+97.0%｜2026年３月期通期決算 2026-05-12
• ニッコー｜売上高110.31億円（+0.7%）｜2025年3月期第3四半期決算 2026-02-10
• ニッコー｜売上高74.31億円（+7.6%）｜2025年3月期第2四半期決算 2025-11-07
• ニッコー｜売上高35.79億円（+8.5%）｜2025年3月期第1四半期決算 2025-08-06