ハイネスコーポレーション（638A）｜2027年2月期中間決算｜分譲引き渡し後も赤字

決算サマリー

会社計画欄は通期予想を基準にしており、進捗率は単純計算です。季節性がある企業では、進捗率だけで達成可能性を判断できません。

ハイネスコーポレーションは「中楽坊」関連の4事業を報告セグメントとして開示しました。新規物件の竣工・引き渡しがなかった中間期に、分譲事業は1.82億円の営業損失でした。管理事業は黒字ですが、連結営業損益の赤字を補う規模には至っていません。

連結売上高15.75億円との差は主にセグメント間取引等によるものです。

財務状態は総資産71.16億円、純資産5.66億円、自己資本比率8.0％です。中間期の営業CFは△0.70億円、投資CFは△0.23億円、財務CFは1.17億円で、現金及び現金同等物は16.74億円でした。自己資本比率は前期末から3.9ポイント低下しています。

指標	直近実績	比較対象	見方
EPS成長率	非開示	当期EPSと前年同期EPS	EPSが確認できる場合は、純利益の伸びと合わせて確認します。
ROE	非開示	決算短信の収益性指標	自己資本に対する利益効率を確認する材料です。
ROIC	直接記載なし	営業利益・総資産など	投下資本の内訳が決算短信だけでは不足するため、簡易算定は保留します。
PER推移	PER比較なし	株価評価の前提となる観測値なし	本稿ではPERを試算しません。

営業利益率は-16.6%、総資産経常利益率は非開示です。営業利益と純利益の方向を分けて確認することで、一時要因だけに引きずられない評価ができます。

中楽坊管理事業は売上高6.08億円、セグメント利益1,490万円でした。前期に管理を始めた「ちさと村中楽坊」の運営とレストラン売上が寄与したと会社は説明しています。分譲の引き渡しがない時期も、管理収入が計上されています。## リスク要因

中間期に新規物件の竣工・引き渡しがなく、連結営業損失は2.63億円でした。自己資本比率は8.0％で前期末から3.9ポイント低下し、営業CFも0.70億円のマイナスです。分譲事業は顧客への引き渡し時に売上を計上するため、工事完成と引き渡しの時期が業績を大きく左右します。## 業界動向との関連

会社は住宅・不動産業界について、建設資材価格や人件費の上昇、金利上昇の影響を挙げています。同社の中楽坊事業は引き渡し時に売上が立つため、契約件数だけでなく完成・引き渡し予定と販売在庫を確認する必要があります。## 株価への示唆

中間期実績は赤字で、通期予想の営業損失1.03億円も中間時点で上回る損失を計上しています。下期に竣工・引き渡しが集中する計画か、利益と営業CFが改善するかが焦点です。株価の観測値を前提にしたPERや理論株価は示していません。## 今期の総括

2027年2月期中間期は、分譲引き渡しによる売上計上が少なく、営業損失2.63億円となりました。中楽坊管理事業は黒字でしたが、分譲と流通の赤字を補えていません。案件の契約時期より、竣工・引き渡し時期と資金負担が重要な決算です。## 来期見通し

2027年2月期通期の会社予想は売上高38.10億円、営業損失1.03億円、経常損失0.60億円、純損失1.06億円です。中間期までに営業損失2.63億円を計上しており、下期の引き渡しと利益改善が計画達成に必要です。## 総合判断

総合判断は弱気。中間期の赤字と自己資本比率8.0％に加え、営業CFもマイナスでした。下期の物件引き渡しが会社計画を支えられるか、資金調達負担が膨らまないかを確認する局面です。## 出典

本記事は、対象企業が開示した決算短信を基に作成しています。