ライフネット生命（7157）｜決算発表｜保険収益は増加、保険サービス損益は減益｜2027年3月期第1四半期

決算サマリー

保有契約と保険収益は増えたが、利益は逆方向となった。保険サービス損益の通期進捗は18.8%であり、第1四半期時点では契約成長より団信の保険金等支払い増の影響が強く出ている。

セグメント

同社は生命保険事業の単一セグメントであり、報告セグメント別の利益は開示していない。保険収益の内訳は個人保険68.91億円、団体信用生命保険21.38億円で、合計90.30億円である。

個人保険の保有契約年換算保険料は291.76億円、団信は86.34億円。個人保険の新契約年換算保険料は前年同期比6.5%増の8.44億円、新契約件数は11.4%増の2万2244件となった。解約失効率は5.6%から5.2%へ改善した一方、団信の保険金等支払い増加が保険サービス損益を押し下げた。

財務安全性

2026年6月末の資産合計は1201.66億円、資本合計は946.83億円、親会社所有者帰属持分比率は78.8%である。一般事業会社の負債比率ではなく、保険契約負債、運用資産、保険サービス損益、金利・市場変動を一体で見る必要がある。第1四半期の要約キャッシュ・フロー計算書は作成されておらず、短信だけでは期中の現金増減を直接比較できない。

定量評価

契約KPIは伸びているが、保険サービス損益率は12.5ポイント低下した。市場が見るのは契約数だけでなく、保険金支払いを含めた利益への転換である。

ポジティブ要因

保有契約の積み上がり

保有契約年換算保険料は前年同期比7.4%増の378.10億円となった。個人保険と団信の双方が前期末を上回り、収益基盤は拡大している。

保険収益は増加

保険収益は9.8%増の90.30億円。個人保険68.91億円、団信21.38億円と、契約増加が会計上の収益へつながった。

解約失効率が改善

個人保険の解約失効率は前年同期の5.6%から5.2%へ低下した。新契約の獲得と既存契約の維持が同じ方向に動いている点は収益基盤の安定材料である。

リスク要因

保険サービス損益が減少

保険サービス損益は28.5%減の21.04億円。主に団信の保険金等支払い増加が響いており、契約増がそのまま利益増を意味しない四半期となった。

通期利益計画への進捗

通期保険サービス損益112億円に対する進捗は18.8%、親会社所有者帰属利益82億円に対しては20.0%である。会社は予想を据え置いたが、残り9カ月で支払い率と収益性が改善するかが前提となる。

金利・市場変動

金融損益は前年同期の1.83億円から3.23億円へ増えた。運用収益は利益を補完する一方、市場金利や保有資産の価格変動に左右されるため、保険サービス損益と分けて評価する必要がある。

業界動向との関連

ネット生保では契約獲得だけでなく、解約失効率、保険金支払い、顧客獲得費用、団信の採算が利益の質を左右する。同社は団信で契約規模を広げているが、今期1Qは支払い増が利益面の弱さとして表れた。

株価への示唆

総合判断は中立。保有契約年換算保険料と保険収益の増加は評価材料だが、保険サービス損益の28.5%減は軽視できない。株価の見直しが続くには、団信の保険金等支払いが平準化し、保険サービス損益の通期進捗が持ち直すことが条件となる。PERは市場データ未取得のため試算していない。

今期の総括

契約は増え、保険収益も伸びた。利益は減った。2027年3月期第1四半期はこの差がすべてである。保険サービス損益率は35.8%から23.3%へ低下しており、契約拡大の量より採算の回復を優先して確認したい。

来期見通し

会社は通期予想を据え置き、保有契約年換算保険料413億円、保険収益375億円、保険サービス損益112億円、親会社所有者帰属利益82億円を見込む。達成には保険収益の拡大継続に加え、第2四半期以降の団信採算改善が必要である。

総合判断

総合判断は中立。保険収益9.8%増と解約失効率の改善は前向きだが、保険サービス損益28.5%減、親会社所有者帰属利益24.8%減が重い。次回は団信の支払い動向、保険サービス損益率、通期計画への進捗を確認したい。

出典

• ライフネット生命保険「2027年3月期 第1四半期決算短信〔IFRS〕（連結）」、開示日: 2026-08-12