ゆうちょ銀行（7182）｜決算発表｜経常収益+28.5%、経常利益+8.9%｜2024年3月期通期決算

決算サマリー

銀行のため、一般企業の売上高・営業利益ではなく、経常収益・経常利益・純利益を掲載する。

銀行業績は信用コストや有価証券損益で四半期ごとに振れるため、会社計画に対する単純進捗率は該当なしとした。

セグメント

ゆうちょ銀行グループは銀行業を中心に、リース、信用保証、カードなどの金融サービスを展開する。決算短信でセグメント別の経常収益・利益を安全に切り分けられない場合は推定せず、連結全体の数値と銀行単体の主要勘定を分けて確認する。

財務安全性

総資産は233.91兆円、純資産は9.71兆円、決算短信上の自己資本比率は4.1%である。営業キャッシュ・フローは810.4億円、現金及び現金同等物は57.72兆円だが、銀行の営業CFは預金・貸出の増減で大きく振れるため、一般企業の資金繰り指標と同じ読み方はしない。規制自己資本比率、不良債権比率、預貸率と合わせた確認が必要である。

定量評価

銀行ではROICや営業利益率を機械的に当てはめず、資金利益、信用コスト、規制資本を優先して見る。

ポジティブ要因

経常収益と経常利益

経常収益は2.65兆円（前年比+28.5%）、経常利益は4960.6億円（同+8.9%）となった。利益の方向が収益の増減と整合しているかが本業を見る入口になる。

貸出金と預金基盤

貸出金は6.85兆円、預金は非開示である。地域金融機関では、預金基盤を維持しながら貸出残高と利ざやを確保できるかが収益の持続性を左右する。

資本の厚み

総資産は233.91兆円、純資産は9.71兆円、決算短信上の自己資本比率は4.1%である。正式な規制自己資本比率とは区別が必要だが、前期末との変化は損失吸収余力を見る補助線になる。

リスク要因

信用コスト

貸倒引当金繰入額は非開示、前年は非開示である。貸出先の業況悪化で与信費用が増えると、金利上昇による利ざや改善を打ち消すことがある。

有価証券損益

地方銀行は国債・地方債・株式などの保有有価証券があり、金利や株価の変動が売却損益、評価差額、自己資本へ波及する。経常利益の増減が本業の利ざやだけによるものかを分けて確認したい。

地域経済への集中

主要営業基盤である主要営業地域の企業業績、人口動態、設備投資、倒産動向が貸出需要と信用コストに影響する。地域密着は顧客基盤になる一方、地理的な集中リスクも伴う。

業界動向との関連

国内金利の上昇は貸出利回りの改善要因になるが、預金金利の上昇や債券評価損も同時に発生する。地方銀行株では、利ざやの改善が信用コストと有価証券損益を上回るかが市場評価を左右する。

株価への示唆

総合判断は中立寄りである。経常利益は前年比+8.9%、純利益は同+9.6%だが、利益の持続性は資金利益、信用コスト、有価証券損益の内訳次第で変わる。市場データを取得していないため理論株価は算定しない。自己資本を保ちながら利益と普通株配当を維持できる場合は評価を支えやすいが、与信費用や債券損失が増える場合は下押し要因になる。

今期の総括

2024年3月期通期決算は、経常収益2.65兆円、経常利益4960.6億円、純利益3561.3億円となった。一般企業型の営業利益率ではなく、貸出・預金、信用コスト、有価証券関連損益が利益にどうつながったかを確認する決算である。

来期見通し

会社開示で確認できる通期予想は経常利益5250億円、純利益3650億円、EPS100.93円である。非開示の場合は予想を補わない。達成度は貸出利回り、預金調達費用、信用コスト、有価証券損益の前提に左右される。

総合判断

総合判断は中立である。経常利益+8.9%、純利益+9.6%という方向に加え、自己資本比率4.1%と信用コストを合わせて評価した。次回は利ざや、与信費用、規制自己資本、普通株配当の持続性を確認する。

出典

• ゆうちょ銀行「2024年３月期決算短信〔日本基準〕(連結)」、開示日: 2024-05-15