平和不動産リート投資法人（8966）銘柄分析

1. 投資判断サマリー

平和不動産リート投資法人は、オフィスとレジデンスを運用するJ-REITです。稼働率、資産入替え、有利子負債比率、1口当たり分配金を軸に評価します。

項目	内容
更新日	2026年7月16日
総合評価	★★★☆☆（中立）
一言サマリー	平和不動産リート投資法人（8966）の2026年5月期は、物件取得と入替えで営業収益115.25億円、当期純利益56.77億円と増収増益になった。

投資評価は、成長性、収益性、財務、配当、安定性の5軸で整理します。星評価は直近の開示情報、プロフィール、還元情報をもとにした確認用の目安です。

評価軸	星評価	コメント
成長性	★★★☆☆	取得物件の収益寄与と賃料改定を確認します。
収益性	★★★★☆	営業利益率、コスト吸収力、一時要因の有無を確認します。
財務	★★★☆☆	有利子負債比率、平均借入金利、増資後の余力を確認します。
分配	★★★☆☆	利益と積立金の取り崩しを分けて確認します。
安定性	★★★★☆	需要のぶれ、景気感応度、事業基盤の継続性を確認します。

基準にした開示情報は、2026-07-16開示の「平和不動産リート投資法人（8966）｜分配金3,990円、稼働率97.65%｜2026年5月期決算」です。稼働率97.65%、有利子負債比率48.55%、分配金の原資を確認します。

項目	直近実績	前年比・変化	会社予想・補足	見方
営業収益	115.25億円	+7.7%	会社開示を確認	増加率と利益へのつながりを確認します。
営業利益	66.27億円	+10.7%	会社開示を確認	利益成長の質と一時要因を確認します。
経常利益	56.78億円	+9.0%	会社開示を確認	利益成長の質と一時要因を確認します。
当期純利益	56.77億円	+9.0%	会社開示を確認	利益成長の質と一時要因を確認します。
1口当たり当期純利益	4,536円	+9.0%	会社開示を確認	利益成長の質と一時要因を確認します。
1口当たり分配金	3,990円	+1.0%	会社開示を確認	増加率と利益へのつながりを確認します。

当期は増収増益となりましたが、次期は売却益の反動で純利益38.7%減を予想しています。分配金4,030円は積立金と繰越利益を充当する計画で、利益との差を見る必要があります。

今回の決算は、見出しの増減だけでなく、収益の質と財務余力を分けて見る必要があります。

確認点	今回の状況	判断材料
物件運用	136物件、稼働率97.65%	賃料上昇と高稼働率の維持を確認します。
利益の方向	66.27億円（+10.7%）	増収でも利益率が下がる場合は、コストや一時要因を分けて見ます。
キャッシュ	財務安全性は、自己資本比率、営業キャッシュ・フロー、現預金水準を次回開示で確認します。	自己資本比率、現預金、有利子負債、流動性を確認します。
財務安全性	財務安全性は、自己資本比率、営業キャッシュ・フロー、現預金水準を次回開示で確認します。	自己資本比率、現預金、有利子負債、流動性を確認します。
会社予想	2026年11月期分配金4,030円	増資後の1口利益と分配原資を確認します。

このセクションは、次回以降の決算でも繰り返し見るポイントです。単発の好材料より、同じ指標が継続して改善しているかを重視します。

リスク	内容
金利上昇	新規借入・借換費用の増加が利益を圧迫します。
公募増資	投資口数の増加で1口当たり利益が希薄化します。
分配原資	積立金と繰越利益を使う分配は持続性の確認が必要です。
市場評価	決算数値が改善しても、事前期待との差や需給によって株価反応は変わります。

ここでは売買判断ではなく、平和不動産リート投資法人を見るための評価軸を整理します。

観点	評価
強み	平和不動産リート投資法人（8966）の2026年5月期は、物件取得と入替えで営業収益115.25億円、当期純利益56.77億円と増収増益になった。
懸念点	次期減益、公募増資による希薄化、積立金を使った分配です。
次に見るポイント	稼働率、取得物件の収益、有利子負債比率、分配原資を確認します。

現時点では中立評価です。高稼働率と賃貸市場の改善は支えですが、次期減益と増資後の1口利益低下には注意が必要です。取得物件の収益寄与と平均借入金利を確認します。

Peer Comparison

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