エネクス・インフラ投資法人（9286）｜1口分配金2,185円｜2026年5月期決算

決算サマリー

項目	2026年5月期	2025年11月期	前期比	2026年11月期予想
営業収益	41.89億円	42.43億円	-1.3%	41.66億円
営業利益	13.09億円	12.05億円	+8.6%	12.25億円
経常利益	10.68億円	6.07億円	+75.8%	7.79億円
当期純利益	11.14億円	6.06億円	+83.8%	7.78億円
1口当たり分配金（利益超過分配含む）	2,185円	2,000円	+9.3%	1,512円

当期の分配金は利益分配2,024円と利益超過分配161円で構成される。前期は利益超過分配が852円あったため、分配の中身は大きく変化した。

営業収益は1.3％減少したが、営業利益は8.6％増、経常利益は75.8％増となった。前期より利益超過分配への依存が低下し、利益分配は1,148円から2,024円に増加した。

期末の保有資産は12物件、合計設備容量は243.4MW、評価価値の合計は809.04億円である。発電量と売電価格が営業収益の基礎となる。

純資産は437.59億円、自己資本比率は45.3％となり、前期末の42.9％から上昇した。

2026年11月期は当期純利益7.78億円と1口当たり分配金1,512円を予想する。直近実績からは673円の減少であり、当期の高い利益伸長をそのまま延長できない。

期末の借入金残高は516.02億円、LTVは53.4％である。借換え金利の上昇は経常利益と1口当たり分配金を押し下げる要因となる。

日照量、風況、出力制御、設備故障により発電量は変動する。FIT制度、廃棄等費用積立、保険料や修繕費の変化も分配金に影響する。

総資産は966.27億円、純資産は437.59億円、自己資本比率は45.3％である。営業キャッシュ・フローは27.92億円、投資キャッシュ・フローはマイナス14.42億円、財務キャッシュ・フローはマイナス26.60億円であった。LTV53.4％の管理と返済期限の分散が金利上昇局面の確認点となる。

再生可能エネルギー設備は長期の売電契約により収入を見通しやすい反面、資金調達コスト、出力制御、修繕費、制度変更の影響を受ける。評価では発電量だけでなく、LTVと分配の原資を同時に見る必要がある。

投資口価格は、利益超過分配を含む分配金の水準と持続性、長期金利、発電実績に左右される。次期は1口当たり分配金の低下を見込むため、表面的な直近分配金だけでは判断しにくい。市場価格データを取得していないため、分配金利回りの試算は行わない。

営業収益は小幅に減少したが、営業利益、経常利益、当期純利益は前期を上回った。1口当たり分配金は2,185円で、利益超過分配の比率は前期から低下した。

2026年11月期は営業収益41.66億円、当期純利益7.78億円、1口当たり分配金1,512円を予想する。2027年5月期は営業収益42.44億円、当期純利益8.88億円、1口当たり分配金1,720円の計画である。いずれも利益超過分配金36円を含む。

総合判断は中立である。当期は経常利益と当期純利益が大きく増え、利益分配も増加した。ただし次期は減益・減配予想で、LTVは53.4％である。発電量、調達金利、利益超過分配を除いた利益分配の推移が次の確認点である。

本記事は、エネクス・インフラ投資法人が2026年7月15日に開示した「2026年5月期決算短信（インフラファンド）」を基に作成している。