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フリーキャッシュフロー（FCF）とは、会社が事業で稼いだ現金から、必要な投資を差し引いた後に残る自由度の高いお金です。

アリババグループを見るとき、いま重要なのは「中国ECの大型株が安いか」だけではない。

バイドゥ（百度、Baidu）を見るとき、いま一番危ないのは「検索広告が減っているから終わり」と単純化することだ。

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