【摘要】
虽然Sansan的销售额保持高增长，但由于持续增长投资，利润被抑制。 积极的是，公司和面向企业的核心名片管理服务和Bill One正在扩大，经常性收入正在积累。 另一方面，人员开支的增加和广告投资给利润带来了压力。 股价正处于一定程度上计入增长预期的阶段，今后评价的重点将是销售增长的可持续性和利润改善的时机。 目前的立场是中立的。
概况
销售额:销售额大幅增加 营业利润:减少或保持不变 净利润:可变更
高速增长，但投资优先阶段仍在继续
财报要点（简表）
+20~30%的增长 营业利润 低水平(投资增加) 净利润 不稳定 · 因素1 · 比尔1 · 增长 对人力资源的投资增加
发生了什么（最重要的）
数量
• 结构增长(经常性收入)
价格
• 结构贡献(但渐进)
费用
+ 结构+战略投资
交换
最新材料（近3个月）
要点：尽管保持高增长，但利润仍然微弱
· 由于增长预期和利润问题，股票价格缺乏方向感
业务结构
收入来源
利润率
结构
弱点
对股票价格的影响
积极性
无
编织
页:1
短期(6个月)
材料
主题
应注意的要点
中期(1年)
增长
利润结构
价值
假设分析
公牛:30% 保持销售增长，提高投资效率——股价上涨
中立:50% 增长仍在继续，但利润改善缓慢——平稳
熊语:20% 缓慢增长+持续成本上升 + 股价下跌
风险(简单的表格)
风险
由于招聘竞争导致费用增加 DX市场竞争升级 · 增长放缓。 SaaS引进周期。
总结
未来的重点是: “促进利润提高”