人が集まることを安全の証拠にしない
純流入が多い投資信託について、「資金を吸収する力があるから下がらない」と考える場面です。しかし新たな購入者が増えても、保有資産の価格は下がり得ます。純資産総額には設定・解約も影響するため、運用の良さや元本の安全性を単独で示しません。
ここではスポンジ効果を資金の吸収を考える比喩として使います。多数の参加者がいることから優れた商品だと結論を出す理論や、将来価格の指標としては扱いません。
自分に都合のよい一か月を選んでいないか
連続する三か月の純流入が、それぞれ20億円、マイナス15億円、5億円だった仮例を考えます。合計は10億円です。最初の20億円だけを選べば、毎月資金が集まっているような印象を作れますが、途中には流出月もあります。
買いたい商品だけ直近の好調月を使い、別の商品には不調月を使うと、比較の前提がずれます。対象期間とフローの定義を先に決め、同じ条件でデータを並べます。期間をそろえても、その先の流れが続く保証はありません。
人気への期待を、商品選択の理由から分離する
購入する前に、投資対象、費用、下落時の負担、使う時期を説明し、その後に資金動向を加えます。人気だけを除いたときも保有したいかと考えると、自分が事業や資産の価値に期待しているのか、他の買い手に期待しているのかを整理できます。
売りたい人が増える場面も同じ基準で調べます。「まだ資金が来るはず」という予想だけで注文額を増やさず、確認できたフローと、将来の価格についての想像を別に残します。