値段が表示されていても、同じ価格で売れるか
市場が急落すると、直前に見た価格で売ればよいとは限りません。売り注文が増えて買い手が少なければ、実際に成立する価格や数量は変わります。資産の値下がりと、希望する取引ができるかを一緒に読む必要があります。
ブラックマンデーは、1987年10月19日の世界的な株式市場の急落を指す呼び名です。Federal Reserve Historyによれば、この日の米ダウ平均は22.6％下落しました。すべての国や個別株が同じ率で下がったという意味ではありません。
下落率と戻るための上昇率を分ける計算
この指数の日次下落率を、計算のため100という基準へ置き換えると、22.6％下落後は77.4です。元の100へ戻るには、77.4から約29.2％の上昇が必要になります。配当や費用を除いた比率の説明で、当時の特定の投資商品の成績ではありません。
一日の大きな下落があったことから、その後いつ戻るかは計算できません。現在の保有資産に同じ下落率を予測するものでもありません。
一つの原因だけでは説明しきれない
同連邦準備制度の歴史資料は、当時の市場環境や、金融市場のつながり、売買の仕組みと流動性などを扱っています。単にコンピューターが売ったためという一文では、それまでの期待や注文が集中した条件などが抜けます。
また、1987年当時の制度と現在の取引制度は同一ではありません。過去の一日の値動きを、そのまま今の市場で再現する前提にはできません。
下落率だけでは見えない、売買の条件
指値で価格を限定すれば、成立しない可能性があります。成行では、見ていた価格と違う水準で成立する場合があります。逆指値も、条件に達した後の注文や市場の状態によって、想定価格での成立は保証されません。
借入や証拠金を使う取引なら、相場を長く待ちたいという希望とは別に、追加資金や決済の期限が関わる場合があります。現物で持つ場合との違いも残ります。
歴史から、現在の資金の条件へ戻る
急落を知ることは、次の発生日を当てることとは違います。自分の資産のうちどの範囲が価格変動を受け、必要な支出にどの現金を使えるかを読む材料になります。
ブラックマンデーの名前だけを恐れるより、価格、約定、資金の期限のどこに不確実性があるかを分けると、現在の保有を具体的に見直せます。
出典
- Federal Reserve History「Stock Market Crash of 1987」
- 金融庁「資産形成の基本」
- 日本取引所グループ「内国株の売買制度」注文の執行
- SMBC日興証券「逆指値注文」
参考資料の確認日：2026年10月23日。