何度も下がったから、次は上がるはずか
損失が続くと、そろそろ順番が回ってくると感じる場合があります。しかし、過去の結果が次の確率を変える仕組みでなければ、反対の結果が出る義務はありません。このような確率の読み違いを、賭博者の誤謬と呼びます。
大きく下がった株を調べること自体が誤りなのではありません。回数だけから次の反転を決めることと、価格や会社の情報を調べて見通しを変えることは区別できます。
毎回元へ戻す独自の抽選例
中が見えない袋に赤玉五個と青玉五個を入れ、どの玉も同じ確率で引けるとします。引いた玉はその都度袋へ戻し、十分に混ぜ直して、各回は独立と仮定します。
最初から四回連続で赤を引く確率は、二分の一を四回掛けた十六分の一です。しかし、すでに四回とも赤だったと分かった後、次に青を引く確率は依然として二分の一です。袋の中身や引き方が変わらないからです。
これは独自の数学的な設定です。四回の並びを前もって当てる問題と、四回を見た後に次の一回を考える問題では、条件が異なります。玉を戻さない抽選なら中身が変わるため、同じ計算は使えません。
株価を同じ抽選と考えることもできない
株価には、決算、金利、注文、将来の予想などが関わります。上がるか下がるかが常に半々で、各日の値動きが独立という前提は置けません。抽選の例は、連続しただけで必ず反転するという理屈を読むためのものです。
数日下がった理由が利益予想の悪化なら、その条件が続く場合もあります。一方、新しい情報が出れば見通しを変える材料になります。連敗の回数と、新しい取引の根拠は同じではありません。
数量を増やす前に、何が変わったかを残す
取り返すために数量を増やすと、さらに損が出た時の金額も大きくなります。前の負けが次の勝ちを保証しない以上、増額を回数だけでは説明できません。使う資金の用途や期限も、以前の取引結果とは別に読み直す必要があります。
参考論文の公開要旨は、ランダムな並びを人がどう受け止めるかを扱っています。個々の投資家の状態を診断する資料や、相場の売買ルールではありません。
判断を振り返る時は、起きた順序、各時点で知っていた情報、次の予想の根拠を分けて残せます。反転したという後の結果だけで、回数からの予想が正しかったと決めないことも、誤謬を読む際の論点です。
出典
参考資料の確認日：2026年10月23日。