抵抗線より上には行かないと考え、売りから入る時
過去の高値が近いから、ここから上は限られる。そう考えて空売りをすると、上値の目安を本当の価格上限へ置き換えてしまいます。レジスタンスラインは過去の価格の補助線で、将来の損失を止める壁ではありません。
現物で持つ株を売ることと、株を借りて売り、後で買い戻すことは異なります。JPXの説明する信用取引には、証券会社から株や資金を借りる仕組みと、担保の条件があります。
抵抗水準を越えた、一つの信用売りの仮例
架空の株に1,000円付近の上値抵抗を考え、一株980円で100株を信用売りしたとします。その後上昇し、一株1,200円で全株を買い戻したなら、売値と買戻し価格の差による損失は2万2千円です。手数料、貸株料や配当落調整額などを省いた例です。
線を引いた1,000円の所で損失が止まるわけではありません。信用売りでは株価の上昇に応じて負担が増え、追加の担保や決済の条件も関わります。実際に取引するための要件や、希望価格での約定を保証する例ではありません。
越えた後に、線を都合よく動かさない
結果を見て上の高値へ引き直し、まだ抵抗の手前だったことにすると、最初の判断を検証できません。反対に、少し越えただけで上昇が確定したと追いかけても、その後に帯の下へ戻る場合があります。
場中の高値と終値、日足と週足の違いも、越えたかの判定を変えます。基準を切り替えた事実と、価格の動きが変わった事実を同じに扱わない点が関わります。
戻りが来るという期待だけで、買い戻しを待たない
上昇した後、必ず以前の水準へ戻るとは限りません。損失を取り返すために売りを追加すれば、線の精度が上がるのではなく、上昇に対する保有額が増えます。
信用売り以外でも、抵抗帯へ届けば売れると決めると、届かなかった場合の資金計画が抜けます。会社の開示や市場の動きと、本人が負担できる金額を合わせて考える場面です。線だけから、投資額や最大損失を導くことはできません。
出典
出典確認日：2026年10月23日。