半分になったという印象
以前の高値を見ていると、株価が半分になった段階で十分安いと感じる場合があります。しかし、高値が適正だったか、現在の利益や財務が当時と同じかは別です。過去の価格を覚えていることだけでは、現在の価値を評価できません。
半値八掛け二割引は、下落の大きさを表す相場の言い回しです。半値にした後、さらに0.8倍し、もう一度0.8倍するので、元の0.32倍になります。下げの段階がこの順序で必ず起きるという意味ではありません。
高値と自分の買値を別に計算する
架空の高値を2,400円とすると、半値1,200円、八掛け960円、さらに二割引768円です。高値からの下落率は68％になります。率を50％、20％、20％と足して90％下落とする計算とは違います。
自分が半値の1,200円で100株を買ったと仮定すると、取得額は12万円です。768円では評価額7万6,800円、評価損は4万3,200円となります。高値から68％下がった一方、自分の取得額に対する損失率は36％です。費用・配当・税金は除いています。
高値からの変化と、自分の資金がどれだけ減ったかは基準が違います。両方を区別すると、すでに十分下がったという印象を、そのまま保有継続の理由にしにくくなります。
元へ戻る率は同じにならない
768円から自分の買値1,200円へ戻るには、432円の値上がりが必要です。上昇率は432÷768＝56.25％で、下落した36％を同じ率だけ戻せば足りるわけではありません。
買値まで待ちたい気持ちがあっても、企業の利益が回復するか、資金をその期間置けるかは別に検討する必要があります。損失を確定したくないという理由で保有期間を延ばすと、当初の買付理由が見えにくくなります。
数字を下値の保証にしない
32％へ到達したから反発するとも、そこまで必ず下がるとも決まりません。価格変化を計算する言葉を、将来の到達価格を示す公式として使うことはできません。
今から同じ企業を持つ理由があるかを、新しい開示、利益見通し、保有額と照らせば、高値や買値へのこだわりと、これからの判断を分けて考えられます。
出典
参考資料の確認日：2026年10月23日。