債券価格と金利は逆に動きやすい
債券には利息があります。
既に発行された債券の利息が低い時に、市場金利が上がると、新しく発行される債券のほうが魅力的に見えます。
その結果、古い債券の価格は下がりやすくなります。
| 金利の動き | 既存債券の価格 |
|---|---|
| 金利上昇 | 下がりやすい |
| 金利低下 | 上がりやすい |
この関係は、債券投資でかなり大事です。
「債券は安全」というイメージだけで買うと、金利上昇局面で価格下落に驚くことがあります。
なぜ価格が下がるのか
たとえば、昔の債券が年1%の利息だとします。
その後、新しく年3%の債券が出てきたら、多くの人は新しい債券を選びたくなります。
年1%の古い債券を売るには、価格を下げて買い手にとっての利回りを高める必要があります。
これが、金利上昇で債券価格が下がる大まかな仕組みです。
| 債券 | 投資家から見た魅力 |
|---|---|
| 古い低利回り債券 | 相対的に魅力が下がる |
| 新しい高利回り債券 | 利息が高く魅力が増す |
難しく見えますが、要するに「新しい条件が良くなると、古い条件の債券は値下がりしやすい」という話です。
長期債ほど金利に敏感
債券には満期があります。
一般に、満期までの期間が長い債券ほど、金利変動の影響を受けやすくなります。
長期債は長い期間にわたって固定された利息を受け取るため、金利が変わった時の価格調整が大きくなりやすいからです。
| 債券の種類 | 金利変動への反応 |
|---|---|
| 短期債 | 比較的小さい |
| 中期債 | 中程度 |
| 長期債 | 大きくなりやすい |
債券ファンドや債券ETFを見る時は、平均残存期間やデュレーションを確認します。
数字が長いほど、金利変動に敏感になりやすいです。
債券ファンドは満期の感覚が違う
個別債券は、満期まで持てば条件通りに償還される設計です。
一方、債券ファンドや債券ETFは、多くの債券を入れ替えながら運用します。投資家が持っているのはファンドの価格であり、満期まで待てば必ず元本が戻るという商品ではありません。
| 商品 | 注意点 |
|---|---|
| 個別債券 | 発行体リスクと満期までの保有を確認 |
| 債券ファンド | 基準価額が日々動く |
| 債券ETF | 市場価格と金利変動を受ける |
債券ファンドは便利ですが、預金とは違います。
ここを分けて考えるだけで、金利上昇時の驚きは減ります。
まとめ
金利が上がると、既存の債券価格は下がりやすくなります。
債券は株式の値動きをやわらげる役割がありますが、価格変動がない資産ではありません。
債券や債券ETFを選ぶ時は、利回りだけでなく、金利リスク、満期、デュレーション、為替リスクまで確認しておくと安心です。