まず結論
空売りでは借りた株を市場で売り、後で同じ銘柄・数量を買い戻して返します。この返済のための買い戻しがショートカバーです。日本語では「買戻し」「返済買い」とも呼ばれます。
なぜ株価が上がるのか
ショートカバーは市場に出る買い注文です。株価上昇で売り方の含み損が増えたとき、好材料が出たとき、決算や配当前にポジションを閉じるときなどに増えます。
ただし、株価上昇がすべてショートカバーによるものとは限りません。新規の買い、指数連動資金、自社株買いなども同時に入ります。
利益確定と損切りの両方がある
| 空売り後の株価 | 買い戻す理由 | 結果 |
|---|---|---|
| 下落 | 利益を確定する | 売値と買値の差が利益 |
| 上昇 | 損失を止める | 売値と買値の差が損失 |
売り方が損切りで一斉に買い戻すと、ショートスクイーズへ発展することがあります。
見るときの注意点
信用売り残や空売り比率は需給を考える材料ですが、集計期間と対象取引が異なります。「売り残が多いから上がる」とは限りません。出来高、材料、浮動株、貸株需給と組み合わせて見ます。
まとめ
ショートカバーは空売りの返済買いです。新規の買いではないものの、買い注文として株価を押し上げます。買い戻しが終われば需要も消えるため、上昇が業績改善によるものか、短期的な需給によるものかを分けて考えます。