資本コストとは
会社は株式や借入で資金を集めます。
その資金には、株主が期待するリターンや銀行への利息といったコストがあります。
なぜ企業価値を左右するのか
同じ将来キャッシュフローでも、資本コストが高いほど現在価値は小さくなります。
つまり、資本コストは企業価値評価の前提です。
代表的な種類
- 株主資本コスト
- 負債コスト
- WACC
投資判断での使い方
投資案件の収益率が資本コストを上回るかを確認します。
投資収益率 ＞ 資本コストであれば、価値を生む可能性があります。
注意点
資本コストは正確に観測できる数値ではなく、前提を置いて推定するものです。
まとめ
資本コストは、会社が価値を生むために超えるべきハードルです。利益や成長率を見るだけでなく、その利益が資本コストを上回るかが重要です。