DCF法とは
DCFは Discounted Cash Flow の略です。
将来のキャッシュフローを予測し、割引率を使って現在価値に直して企業価値を求めます。
将来キャッシュフロー
DCFでは、利益ではなくフリーキャッシュフローを使うことが多いです。
会社が将来どれだけ現金を生み出せるかが評価の中心になります。
割引現在価値
将来のお金は、現在のお金より不確実です。
そのため、リスクや資本コストを反映して現在価値に割り引きます。
投資家の活用法
- 株価が企業価値に対して高いか低いかを見る
- M&A価格の妥当性を検討する
- 成長率や利益率の前提を確認する
注意点
DCFは前提条件に大きく左右されます。成長率や割引率を少し変えるだけで、企業価値が大きく変わることがあります。
まとめ
DCF法は企業価値評価の代表的な方法ですが、計算そのものより、前提となる将来キャッシュフローと割引率の妥当性を確認することが重要です。