アウトライト取引の意味
アウトライト取引は、債券を買い切る、または売り切る取引です。取引後に、決められた価格で反対売買を行う約束をセットにしません。現物債券の売買によって、買い手は債券を保有し、売り手は保有債券を手放します。
日本銀行の金融市場調節にも、国債のアウトライト買入れ・売却という用語が使われます。これは債券を買い切る、売り切る方式を指し、売戻し・買戻しを条件にする現先取引と区別されます。
現先取引との違い
現先取引では、債券を売買するときに、将来の一定日に反対方向の売買を行う条件を付けます。資金調達や短期の資金運用を目的に用いられる取引です。アウトライト取引では、売買後の保有や処分を当事者が決め、あらかじめ再売買を約束する必要はありません。
どちらの取引も債券の受渡しと代金決済を伴いますが、契約上の約束が異なります。売買契約書、注文内容、受渡日を確認し、現先の反対売買条件を通常の債券売買と混同しないようにします。
投資家にとっての意味
債券の売買報告や市場資料で「アウトライト」と記載されていれば、まず債券そのものを売買した取引かを確認します。ただし、言葉だけで取引目的や相場観は断定できません。売買高の増加があっても、それが新規投資、保有整理、顧客注文の仲介のどれに当たるかは別の情報が必要です。
また、アウトライトで購入した債券の価格は金利や発行体の信用状況などで動きます。「現物を買ったから安全」「満期まで持てば途中の価格は関係ない」と一律には言えません。必要な時期に資金化する可能性も含めて、満期と売却条件を考えてください。
まとめ
アウトライト取引は債券を単独で買い切る、売り切る取引です。将来の反対売買を約束する現先取引とは区別し、契約条件、価格、受渡日を確認しましょう。