まず結論
信用不安は、返済能力や支払能力への疑いが強まることです。赤字だけで決まるものではなく、手元資金、今後の返済期限、借換えの選択肢、売掛金の回収状況などが関係します。
企業から市場へ伝わる流れ
例えば大口取引先からの入金が遅れた企業は、仕入先への支払いや借入金の返済に必要な現金を確保しにくくなります。銀行が融資条件を厳しくしたり、社債投資家が高い利回りを求めたりすると、資金調達費用が増えます。仕入先が取引量を減らせば、問題が他社へ広がる場合もあります。
投資家が社債の信用リスクを強く意識すると、国債などとの利回り差（信用スプレッド）が広がり、債券価格を押し下げることがあります。株式では、利払い負担や事業縮小への懸念が株価に反映されることがあります。
流動性不足と債務超過は別
流動性不足は、支払い期日に必要な現金を用意できない状態です。資産が負債を上回る企業でも、現金化や借換えが間に合わなければ行き詰まることがあります。債務超過は、会計上の負債が資産を上回る状態を指します。両者は重なることもありますが同じ意味ではありません。
ニュースを読むとき
「資金繰り懸念」という見出しに触れたら、現預金、営業キャッシュフロー、借入金の返済期限、社債の償還、融資枠や担保、主要顧客への依存度を手掛かりにします。単一の指標だけで倒産を決めつけることはできません。会社の開示や金融機関の説明で、資金調達が実際にどう変わったかを見ます。