発行条件
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 発行体 | レゾナック・ホールディングス |
| 証券コード | 4004 |
| 社債名称 | 2028年満期ユーロ円建転換社債型新株予約権付社債 |
| 発行総額 | 1,000億円 |
| 発行日・払込日 | 2024年5月13日 |
| 償還期限 | 2028年12月29日 |
| 利率 | 0％（ゼロクーポン） |
| 額面 | 1,000万円 |
| 発行価格（募集価格） | 額面金額の102.5％ |
| 当初の共同主幹事 | Nomura International / Mizuho International |
| 今回の転換価額 | 4,444.1円 |
| 調整前転換価額 | 4,510.9円 |
| 適用日 | 2026年10月1日以降 |
何が変わったか
今回変更されたのは、CBを普通株式へ転換する際の基準となる転換価額です。
- 調整前：4,510.9円
- 調整後：4,444.1円
- 変更幅：66.8円低下
- 低下率：約1.48％
転換価額が下がると、同じ額面の社債を転換した場合に交付対象となり得る株式数は増える方向になります。ただし、実際の希薄化は新株予約権の行使状況や自己株式の利用などに左右されるため、転換価額の変更だけで将来の発行株式数を断定することはできません。
調整理由はパーシャル・スピンオフ
レゾナックHDは、クラサスケミカル（石油化学事業）のパーシャル・スピンオフを2026年10月1日に実行しました。
会社は、この取引に伴い2028年満期ユーロ円建CBの社債要項に定める転換価額調整条項を適用し、4,510.9円から4,444.1円へ調整したと説明しています。
したがって、今回の変更は資金調達額や利率の変更ではなく、企業再編に伴う既存CBの転換条件調整です。
財務面で見るポイント
このCBは1,000億円のゼロクーポン債で、表面利率は0％です。株価が転換価額を上回る局面では株式転換が進む可能性があります。
今回の転換価額引き下げは約1.48％で、単独では資金調達額を変えるものではありません。ただし、転換条件が株式数に影響するため、株主側では潜在株式数と希薄化の変化を確認する材料になります。
また、転換価額は過去にも配当などに伴って調整されています。今後も配当、株式分割、組織再編など社債要項で定める事由が生じた場合には、追加調整が行われる可能性があります。
投資家が確認したい点
今後の確認点は、転換価額4,444.1円と株価の位置関係、新株予約権の行使状況、潜在株式数、2028年の償還までの資本政策です。
CBは普通社債と異なり、株価と転換条件が株主価値に影響します。一方で、今回の開示は転換価額の機械的な調整であり、新たな1,000億円の資金調達を10月6日に実施したという意味ではありません。
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出典
※本記事は2026年10月6日18時時点の公開情報を整理したものです。特定の社債または株式の購入・売却を推奨するものではありません。