決算サマリー
| 項目 | 当期実績 | 前年同期 | 増減率 | 会社計画 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1521.10億円 | 1493.45億円 | +1.9% | 3140億円 | 48.4% |
| 営業利益 | 107.31億円 | 79.73億円 | +34.6% | 172億円 | 62.4% |
| 経常利益 | 110.66億円 | 77.90億円 | +42% | 172億円 | 64.3% |
| 純利益 | 59.51億円 | 59.87億円 | -0.6% | 105億円 | 56.7% |
| EPS | 128.83円 | 129.73円 | -0.7% | 227.63円 | 56.6% |
会社計画欄は通期予想を基準にしており、進捗率は単純計算です。季節性がある企業では、進捗率だけで達成可能性を判断できません。
セグメント
| 事業 | 売上高 | 前年同期比 | セグメント利益 | 前年同期比 |
|---|---|---|---|---|
| アパレル・雑貨 | 1,441.03億円 | +2.0% | 111.10億円 | +42.9% |
| その他（飲食等） | 80.07億円 | +1.1% | -0.43億円 | 前年0.13億円 |
開示上のセグメント利益合計111.06億円は連結経常利益と一致し、連結営業利益107.31億円とは指標の範囲が異なる。利益比較ではこの点に注意したい。ブランド別ではGlobal Work 261.24億円（+0.1%）、niko and... 193.48億円（+8.8%）、Lowrys Farm 131.05億円（+8.1%）、Studio Clip 128.19億円（+5.3%）、LEPSIM 99.15億円（+13.7%）。国内売上は1,330.89億円（+3.2%）、海外売上は110.14億円（-11.4%）だった。ブランド別利益は開示されていない。
財務安全性
財務安全性では、総資産1383.15億円、純資産862.21億円、自己資本比率または親会社所有者帰属持分比率62.1%を確認します。キャッシュ・フローは営業CF86.35億円、投資CF-55.96億円、財務CF-31.87億円、現金及び現金同等物の期末残高248.72億円です。
定量評価
| 指標 | 直近実績 | 比較対象 | 見方 |
|---|---|---|---|
| EPS成長率 | -0.7% | 当期EPSと前年同期EPS | EPSが確認できる場合は、純利益の伸びと合わせて確認します。 |
| ROE | 非開示 | 決算短信の収益性指標 | 自己資本に対する利益効率を確認する材料です。 |
| ROIC | 直接記載なし | 営業利益・総資産など | 投下資本の内訳が決算短信だけでは不足するため、簡易算定は保留します。 |
| PER推移 | 市場データ未反映 | 過去レンジとの比較は未実施 | 株価評価では別途市場データの確認が必要です。 |
営業利益率は7.1%、総資産経常利益率は非開示です。営業利益と純利益の方向を分けて確認することで、一時要因だけに引きずられない評価ができます。
ポジティブ要因
国内ブランドの採算改善
アパレル・雑貨事業のセグメント利益は111.10億円、前年同期比42.9%増。売上の伸びを上回っており、採算改善が営業増益を支えた。niko and...、Lowrys Farm、Studio Clip、LEPSIMなど複数ブランドが増収だった。
営業利益の進捗
通期営業利益計画172億円に対する進捗は62.4%。ただし、純利益の進捗は56.7%で前年同期をわずかに下回る。特別損益や税負担も含めた下期の着地を確認したい。
リスク要因
海外売上の減少
国内売上が3.2%増えた一方、海外売上は11.4%減少。グループ全体の成長を国内ブランドだけで支え続けられるか、海外店舗の売上と採算の回復が課題となる。
営業増益と純利益の乖離
営業利益は34.6%増えたが、親会社株主に帰属する純利益は0.6%減。短信では特別利益12.30億円と店舗減損1.29億円などが計上されている。営業段階の改善が最終利益へつながるか、下期の一時損益と税負担を切り分けたい。
業界動向との関連
アパレル小売では、売上成長だけでなく、値引き率、在庫回転、仕入原価、店舗・ECの構成が利益を左右する。今回の短信では国内売上が伸びた一方で海外売上は減少しており、地域別の回復差が続くかが焦点。
株価への示唆
営業利益の大幅増は評価材料だが、純利益は横ばいで海外売上も減少した。好材料と懸念が混在するため、次は下期の既存店・在庫・値引きと海外採算を確認したい。株価評価や市場予想との比較は本稿の対象外。
今期の総括
国内ブランドの採算改善で営業利益は大きく伸びたが、海外売上の減少や特別損益などもあり、純利益は前年同期並みだった。営業増益が下期も続くかは、在庫・値引きと海外事業の推移にかかる。
来期見通し
会社は通期予想を据え置き、売上高3,140億円、営業利益172億円、経常利益172億円、純利益105億円を見込む。営業利益の中間期進捗は62.4%。下期は国内の利益率を維持しながら、海外売上の回復と最終利益の進捗を確認したい。
総合判断
総合判断は中立。国内事業の利益率改善は明確だが、連結純利益は前年同期をわずかに下回り、海外売上も減少した。国内の増益が続くか、海外の落ち込みが止まるかを次の決算で見極めたい。
出典
本記事は、対象企業が開示した決算短信を基に作成しています。
- 「2027年２月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)」、アンドエスティＨＤ、開示日: 2026-09-30