協和キリン（4151）の2026年12月期第3四半期決算｜海外と技術収入が伸長、コア営業利益46.8％増

決算サマリー

項目	当期実績	前年同期	増減率	会社通期予想	進捗率
売上収益	384,947百万円	349,451百万円	+10.2%	520,000百万円	74.0%
コア営業利益	96,952百万円	66,062百万円	+46.8%	130,000百万円	74.6%
税引前利益	64,728百万円	47,924百万円	+35.1%	95,000百万円	68.1%
親会社帰属純利益	51,673百万円	32,599百万円	+58.5%	75,000百万円	68.9%
EPS	98.7円	62.28円	+58.5%	143.27円	68.9%

対象は2026-01-01〜2026-09-30の連結累計。会社予想は2026年12月期通期であり、進捗率は単純計算。季節性や費用計上時期を含む達成確率ではない。金額・増減率は短信の表示に合わせており、丸め前の数値で計算した増減率と表示金額からの再計算には差がある。

事業・分類	当期売上収益（百万円）	前年同期売上収益（百万円）	構成比	個別利益非開示（百万円）
医薬事業	384,947	349,451	100.0%	非開示

医薬事業の単一セグメントのため、報告セグメント別利益の開示は省略。コア営業利益は全社の独自指標であり、セグメント営業利益へ置き換えない。

指標	確認結果
コア営業利益率	25.2%（累計実績から計算）
ROIC	投下資本の定義と平均残高をそろえた算定を行っていないため評価を保留
PER推移	発表時点の株価・過去比較を検証していないため評価を保留

2026年からコア指標の定義を変更し、前年同期も新定義へ組み替えている。今回の比較は組替え後の数値を使う。コア営業利益をIFRS営業利益と読み替えず、純利益や営業CFと合わせて収益の質をみる。

海外売上と技術収入の増加、研究開発費の減少がコア営業増益を支えた。会社によると為替の増益影響は85億円で、円安も利益を押し上げた。

四半期利益には契約損失や減損を含むその他費用が影響する。コア営業利益はこれらを含む最終利益と異なり、医薬品の開発成否や費用発生時期で利益の見え方が変わる。

期末の総資産10883.80億円、純資産9085.43億円、親会社所有者帰属持分比率83.5%である。キャッシュ・フローは営業CF862.98億円、投資CF-266.36億円、財務CF-381.24億円、現金及び現金同等物の期末残高2411.14億円である。

資産・資本は期末残高、CFは当期累計の資金収支である。利益と資金回収の時期差を踏まえて読む。

薬価や地域別の販売条件、開発費の時期差が製薬企業の利益を左右する。海外製品の伸びと円安効果を分け、研究開発費減少だけを恒常的な採算改善とみなさない。

今回の焦点は「海外と技術収入が伸長、コア営業利益46.8％増」である。公表後の株価・出来高や市場予想との比較は本記事では扱わない。開示から確認できる事業別の採算と、通期予想に必要な利益の積み上げを判断材料とする。

売上収益384,947百万円、コア営業利益96,952百万円が今回の累計実績となった。2026年からコア指標の定義を変更し、前年同期も新定義へ組み替えている。今回の比較は組替え後の数値を使う。コア営業利益をIFRS営業利益と読み替えず、純利益や営業CFと合わせて収益の質をみる。

2026年12月期予想は売上収益5,200億円、コア営業利益1,300億円、純利益750億円で据え置き。年間配当予想は70円（中間35円・期末35円）。

ここで扱う会社予想は現在進行中の2026年12月期通期である。翌年度について独自の数値予想は置かない。

今回の開示に対する判断は中立とする。四半期利益には契約損失や減損を含むその他費用が影響する。利益の持続性と資金回収、会社予想の前提がそろうかを追う。株価水準を踏まえた売買判断とは区別する。