トビラシステムズ｜売上高28.05億円（+16.6%）｜2025年10月期通期決算

決算サマリー

項目	2025年10月期	前期	増減率	2026年10月期予想	増減率
売上高	28.05億円	24.05億円	+16.6%	33.66億円	+20.0%
営業利益	8.98億円	8.31億円	+8.1%	7.85億円	-12.7%
経常利益	9.07億円	8.29億円	+9.4%	7.96億円	-12.3%
当期純利益	6.25億円	6.00億円	+4.0%	5.31億円	-15.1%
EPS	61.59円	57.77円	+6.6%	52.58円	-14.6%

2025年10月期は増収増益。2026年10月期は売上20.0%増を見込む一方、営業利益は12.7%減の計画となった。

セグメント	売上高	増減率	セグメント利益	増減率	利益率
セキュリティ事業	19.05億円	+3.3%	13.37億円	-0.1%	70.2%
ソリューション事業	8.99億円	+60.1%	1.51億円	+103.8%	16.8%
全社費用	-	-	-5.90億円	+1.4%	-

セキュリティ事業は高採算だが、成長率はかなり落ち着いている。利益もほぼ横ばい。すでに強い土台だが、ここから急に伸びる事業ではない。

ソリューション事業は売上60.1%増、利益103.8%増。トビラフォン Cloud、トビラフォン Biz の拡販が効いている。ただし利益率は16.8%で、セキュリティ事業ほどの収益性はまだない。

売上高は16.6%増、営業利益は8.1%増。主力事業の安定性を維持しながら、ソリューション事業を伸ばした点は評価できる。

営業キャッシュ・フローは17.52億円のプラス。契約負債の増加もあり、会計利益以上に資金流入が出ている。

会社は2028年10月期に売上高60億円、営業利益17億円を目標に掲げている。2025年10月期の売上28.05億円から見ると、まだ距離はあるが、ソリューション事業の伸びはそのための材料になる。

2026年10月期予想は、売上高33.66億円に対して営業利益7.85億円。売上は伸びるが、営業利益は減る。投資先行局面として理解できる一方、株式市場は利益率低下に敏感だ。

セキュリティ事業は利益の柱だが、売上成長率は3.3%、セグメント利益は0.1%減。安定はしているが、成長株としての説明はソリューション側に移っている。

投資キャッシュ・フローは13.83億円のマイナス。主因には定期預金の預入12.01億円が含まれるため、事業投資だけで悪化したわけではない。ただ、フリーCFを見るときは内訳を分けて考えたい。

期末の総資産は53.81億円、純資産は25.95億円、自己資本比率は48.2%。前期末の56.0%からは低下したが、財務の安全性が急に揺らいだ印象は薄い。

営業CFは17.52億円のプラス、投資CFは13.83億円のマイナス、財務CFは5.49億円のマイナス。現金及び現金同等物は前期末比1.80億円減少した。

特殊詐欺、フィッシング詐欺、迷惑SMS対策は、社会的な必要性が高い領域だ。法人向けでは、電話対応のDX、通話記録、カスハラ対策の需要も広がっている。

ただ、社会課題としての需要が強いことと、企業の営業利益率が上がることは別問題。2026年10月期は、売上成長より利益率の低下が市場の論点になりやすい。

2025年10月期の着地は良い。問題は、次期予想だ。増収なのに営業減益という計画は、市場にとって「成長投資なのか、利益率低下なのか」を見極める材料になる。

ソリューション事業の成長が続き、全社費用を吸収できるなら評価は戻りやすい。逆に、売上だけ伸びて利益率が戻らないと、テーマ株としての期待は冷えやすい。

総合判断は中立である。2025年10月期は堅調。ただし、2026年10月期は売上成長と営業減益が同時に出る計画で、ここからは「成長の質」を見られる局面になる。

本記事は、対象企業が開示した決算短信を基に作成しています。