1. 投資判断サマリー
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 更新日 | 2026年10月6日 |
| 総合評価 | ★★★☆☆（中立） |
| 一言サマリー | 営業利益8.49億円、主力の収益拡大を確認。 |
2. 投資評価（星評価・レーダーチャート）
投資評価は、成長性、収益性、財務、配当、安定性の5軸で整理します。星評価は直近の開示情報、プロフィール、還元情報をもとにした確認用の目安です。
| 評価軸 | 星評価 | コメント |
|---|---|---|
| 成長性 | ★★★★☆ | 営業利益8.49億円、主力の収益拡大を確認。 |
| 収益性 | ★★★★☆ | 営業利益率20.9％。利益の継続性を確認。 |
| 財務 | ★★★☆☆ | 自己資本比率70.6％。資金収支も照合。 |
| 配当 | ★☆☆☆☆ | 年間配当予想0円。中間実績0円、期末予想0円で、予想の変更なし。 |
| 安定性 | ★★★☆☆ | 主力の売上と利益の拡大は確認できますが、通期営業利益11億円の予想は据え置きです。 |
| 時間軸 | 見方 |
|---|---|
| 短期 | 主力の売上と利益の拡大は確認できますが、通期営業利益11億円の予想は据え置きです。 |
| 中期 | 通期営業利益計画11.00億円に対する収益の持続性を確認。 |
| 長期 | メディアプラットフォームの利益は170.391百万円から886.912百万円へ増えました。 |
3. 最新決算サマリー
2026年10月6日公表の2026年11月期第3四半期決算を反映しています。
| 項目 | 当期実績 | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 40.5806億円 | +33.2% |
| 営業利益 | 8.4912億円 | +567.0% |
| 経常利益 | 8.5899億円 | +513.6% |
| 純利益 | 9.9497億円 | +368.1% |
4. 今回の決算で注目するポイント
メディアプラットフォームは外部売上3,743.134百万円、利益886.912百万円。note proの売上は626.409百万円、32.1％増で、8月末ARRは839百万円でした。AI関連は売上250.727百万円、利益27.999百万円ですが、IPは24.658百万円の損失。AIという事業名だけで全社利益の伸びを説明する内容ではありません。
5. 投資判断のポイント
主力の売上と利益の拡大は確認できますが、通期営業利益11億円の予想は据え置きです。IPの損失を主力の稼ぎで吸収できるか、AI関連売上が今期以降も残るかが次の判断材料になります。
年間配当予想0円。中間実績0円、期末予想0円で、予想の変更なし。
6. リスク要因
純利益994.973百万円は経常利益858.993百万円より大きく、法人税等調整額139.183百万円のマイナス計上等が影響しています。主力の利益成長と税効果による押し上げを分けます。IPの損失拡大、AI関連の収益継続性、第三者割当等による株式数増加も確認点です。
7. 成長性
メディアプラットフォームの利益は170.391百万円から886.912百万円へ増えました。6～8月のnote流通総額は6,553百万円、前年同期比18.3％増。登録会員数1,313万人に加え、note proの売上やARRの伸びも確認できます。会員数と売上、取扱額と会計売上はそれぞれ別の指標です。
8. 総合評価
総合評価は中立です。主力の売上と利益の拡大は確認できますが、通期営業利益11億円の予想は据え置きです。IPの損失を主力の稼ぎで吸収できるか、AI関連売上が今期以降も残るかが次の判断材料になります。
出典
- note 公式決算資料：2026年11月期第3四半期決算短信、2026年10月6日公表。
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