決算サマリー
対象は、2026年4月1日にGMSグループの完全子会社となったTOYOイノベックス株式会社の2026年3月期連結実績です。GMSグループの2027年3月期連結業績予想ではなく、統合前のTOYO事業を読むための開示である点に注意が必要です。
| 項目 | 当期実績 | 前年同期 | 増減率 | 会社計画 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 288.21億円 | 270.24億円 | +6.6% | 非開示 | 該当なし |
| 営業利益 | 1.60億円 | △5.21億円 | 黒字転換 | 非開示 | 該当なし |
| 経常利益 | 3.63億円 | △4.27億円 | 黒字転換 | 非開示 | 該当なし |
| 親会社株主に帰属する純利益 | △4.32億円 | △8.45億円 | 赤字縮小 | 非開示 | 該当なし |
| EPS | △21.10円 | △41.18円 | 損失縮小 | 非開示 | 該当なし |
売上高は1,797百万円増え、海外売上の回復と生産量増加による操業度改善で営業損益は黒字化した。一方、中国の訴訟関連損失3.25億円と運転資金増加が最終損益・キャッシュを押し下げている。
セグメント
報告セグメントは「成形機の製造販売」の単一セグメントで、セグメント利益は開示されていません。製品別では、射出成形機の売上高が212.42億円（前期比7.3%増、構成比73.7%）、ダイカストマシンが75.79億円（同4.8%増、26.3%）でした。両製品の売上高合計は288.21億円で連結売上高と一致しますが、営業利益1.60億円は製品別に配分された利益ではありません。
海外売上高は213.93億円（同13.9%増、海外比率74.2%）と伸びた一方、国内売上高は74.28億円（同9.8%減）でした。射出成形機は東南アジアの自動車・生活用品、米州の生活用品向けが寄与し、ダイカストマシンは東南アジア・南アジアの自動車・工業部品向けなどが増加要因となりました。
財務安全性
総資産は325.88億円、純資産は170.64億円、自己資本比率は50.4%です。前期の56.8%から6.4ポイント低下し、流動比率は189.2%（流動資産238.47億円÷流動負債126.06億円）で短期支払能力は保たれています。有利子負債は概算64.40億円で総資産の19.8%。営業CFは△17.57億円、投資CFは△8.40億円、FCFは△25.97億円で、短期借入金33億円の増加が財務CF22.04億円の主因です。利益よりキャッシュを優先して確認したい内容です。
定量評価
| 指標 | 直近実績 | 比較対象 | 見方 |
|---|---|---|---|
| EPS成長率 | 損失縮小 | △41.18円→△21.10円 | 赤字のため通常の成長率は意味を持ちにくい |
| ROIC | 開示なし | 営業利益1.60億円 | 税負担・投下資本を調整した比較可能な数値は算定しない |
| PER推移 | 算定不可 | EPSがマイナス、旧6210は2026年3月30日上場廃止 | 544Aの統合後業績と株価で改めて見る必要がある |
営業利益率は0.6%で、前期の△1.9%から改善しました。黒字転換は前進ですが、営業CFが大幅な赤字であるため、収益性の改善が資金回収までつながったとはまだ言いにくいです。
ポジティブ要因
海外売上の回復
海外売上高は213.93億円と前期比13.9%増え、全体の74.2%を占めました。国内需要が弱いなか、東南アジアや米州向けの回復が増収を支えています。
生産量増加による黒字化
部材価格高騰の影響は残りましたが、海外売上の回復と生産量増加による操業度改善で、営業利益は前期の△5.21億円から1.60億円へ転換しました。
射出成形機の伸長
射出成形機は売上高212.42億円、前期比7.3%増。受注高も221.34億円（同9.0%増）となり、主力製品の受注・売上に回復が見られます。
統合による事業基盤
2026年4月1日に日精樹脂工業とTOYOイノベックスの完全親会社としてGMSグループが発足しました。射出成形機とダイカストマシンの製品・海外基盤を組み合わせる体制が整いました。
リスク要因
営業CFの赤字
営業CFは△17.57億円で、前年の△13.44億円から赤字幅が拡大しました。売上債権が16.93億円、棚卸資産が11.62億円増え、利益の回復が資金化されていません。
借入依存と自己資本比率低下
短期借入金は前期の23億円から56億円へ33億円増加しました。自己資本比率も50.4%へ低下しており、運転資金の増加が続く局面では借入負担が利益改善を相殺する余地があります。
訴訟関連損失
中国における訴訟関連損失3.25億円を計上し、親会社株主に帰属する純損失は4.32億円でした。営業黒字だけでは最終損益が黒字にならない構造が残っています。
需要とコストの不確実性
成形機需要は底打ちの兆しがあるものの、以前の水準までは戻っていません。価格競争、部材・エネルギー価格、米国の関税政策による設備投資意欲の変動が利益率を圧迫し得ます。
業界動向との関連
射出成形機・ダイカストマシン市場は、自動車、生活用品、電子機器などの設備投資に左右されます。今回も需要低迷の長期化と価格競争が残る一方、海外売上の回復がTOYO事業の増収を支えました。GMS発足後は、射出成形機の主力機種を計画生産化し、ダイカストマシンの売上比率を高められるかが、単なる統合効果と収益改善を分けます。
株価への示唆
この開示は統合前のTOYOイノベックス分であり、旧6210は2026年3月30日に上場廃止となっています。そのため、2026年3月期EPS△21.10円から544AのPERや理論株価を計算することはできません。544Aでは、2027年3月期第1四半期の営業赤字から、統合効果がいつ利益に表れるかを見極める局面です。営業利益率の改善、売上債権・棚卸資産の圧縮、営業CFの黒字化がそろえば評価の土台が変わり得ますが、現時点では中立とします。
今期の総括
2026年3月期は、売上高が6.6%増え、営業利益と経常利益が黒字へ転換しました。海外売上と操業度の改善は評価できます。ただし、国内売上は減少し、営業CFは赤字幅を広げ、訴訟関連損失で最終赤字も残りました。TOYO事業単体では、売上回復が利益とキャッシュに変わる段階まで届いていません。
来期見通し
上場廃止後の子会社分決算であるため、連結業績予想は記載されていません。GMSグループの2027年3月期第1四半期決算では通期予想が示されていますが、本記事のTOYOイノベックス分と対象範囲が異なります。今後は、両社の統合後数値で売上・営業利益・営業CFがどのように連結されるかを確認する必要があります。
総合判断
総合判断は中立です。売上高288.21億円、海外売上高213.93億円、営業利益1.60億円という改善は前向きですが、営業利益率は0.6%にとどまり、営業CFは△17.57億円、親会社株主に帰属する純損失は△4.32億円でした。GMSグループとしては、統合による製品開発力・海外基盤の強化を、借入依存を抑えながら利益とキャッシュへ変換できるかが判断材料です。
出典
- 「2026年3月期決算短信〔日本基準〕（連結）（TOYOイノベックス株式会社分）」、ＧＭＳグループ株式会社、開示日: 2026-05-14
- 「株主・投資家情報」、GMSグループ株式会社、2026年8月29日確認
- 「企業情報」、GMSグループ株式会社、2026年8月29日確認