訂正開示の確認
2026年6月19日の訂正開示では、連結キャッシュ・フロー計算書および当期のキャッシュ・フローの概況の一部が訂正されました。営業CF14.46億円、投資CF-13.76億円、財務CF-5.90億円、期末現金47.29億円という主要CF合計の見方は大きく変わらず、投資活動CFの内訳説明が中心です。売上高、営業利益、純利益などの損益評価は維持します。
決算サマリー
| 項目 | 当期実績 | 前期実績 | 増減率 | 来期会社計画 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 129億円 | 119億円 | +8.3% | 136億円 |
| 営業利益 | 2.8億円 | 6.0億円 | -52.3% | 2.3億円 |
| 純利益 | 2.1億円 | 4.0億円 | -47.6% | 1.2億円 |
| EPS | 28.92円 | 55.23円 | -47.6% | 16.51円 |
増収にもかかわらず利益率が大きく低下した。
定量評価
EPS成長率は47.6%減、ROEは1.4%、自己資本比率は80.7%である。営業CFは14.5億円の黒字、現金及び現金同等物は47.3億円だった。2026年5月12日観測の株価1,380円に対し、来期予想EPSでみたPERは約83.6倍である。
ポジティブ要因
売上増加
売上高は8.3%増で、需要面には一定の回復が見える。
財務安全性
自己資本比率は80.7%で、財務は非常に堅い。
営業CF黒字
営業CFは14.5億円の黒字で、利益を上回るキャッシュを確保した。
リスク要因
利益率悪化
営業利益率は5.0%から2.2%へ低下し、採算悪化が明確である。
来期も減益
来期は営業利益、経常利益、純利益のすべてで減益計画である。
配当性向の高さ
来期予想配当80円に対し、予想配当性向は484.6%と高い。
財務安全性
総資産は190億円、純資産は153億円、自己資本比率は80.7%で高い。財務安全性は強いが、利益水準が低いため、配当の持続性は利益回復に依存する。
業界動向との関連
コネクタは半導体・産業機器・車載需要の影響を受ける。当該業界は景気循環の影響を強く受けるため、業績は一定ではありません。
株価への示唆
株価は業績だけでなく市場期待や需給によって変動します。会社予想は外部環境により変動する可能性があります。
| シナリオ | 想定PER | 予想EPS | 理論株価 |
|---|---|---|---|
| 弱気 | 50倍 | 16.51円 | 826円 |
| 中立 | 80倍 | 16.51円 | 1,321円 |
| 強気 | 100倍 | 16.51円 | 1,651円 |
現在株価は中立シナリオをやや上回る。財務の強さで下支えされる可能性はあるが、利益回復が遅れる場合は下振れリスクがある。
今期の総括
2026年3月期は増収にもかかわらず大幅減益で、営業利益率が悪化した。財務は強いが、収益力の低下が主な課題である。
来期見通し
2027年3月期は売上高136億円、営業利益2.3億円、純利益1.2億円を計画する。増収でも減益を見込んでおり、採算改善の遅れが懸念される。
総合判断
総合判断は弱気である。高い自己資本比率は評価できるが、減益継続と高PERが重い。次は営業利益率の底打ちが確認できるかが焦点である。
出典
本記事は、対象企業が開示した決算短信を基に作成しています。
- ケル株式会社「2026年3月期 決算短信〔日本基準〕（連結）」、2026年5月12日開示
- 「（訂正・数値データ訂正）「2026 年３月期 決算短信〔日本基準〕（連結）」の一部訂正に関するお知らせ」、ケル、開示日: 2026-06-19