武蔵野銀行（8336）｜決算発表｜経常利益44.4%増、信用費用増と有価証券損益を点検｜2027年3月期中間期

決算サマリー

金額は公式開示を億円へ換算した。増減率は会社開示値を基本とし、EPSなどの計算値は表示値を用いた概算。端数処理のため金額から再計算した率に小幅な差がある。進捗は累計実績を通期会社予想で割った単純計算で、季節性や費用発生の時期を示すものではない。

単独四半期では、7〜9月の経常収益は約336.81億円、経常利益は約84.80億円。4〜6月比（QoQ）はそれぞれ-13.2%、+0.7%となる。中間累計から第1四半期を差し引いた概算で、季節性や費用計上時期も含む。

セグメント

経常収益は内部取引を含む事業概況の値で、単純合計は連結経常収益725.02億円と一致しない。セグメント利益も消去調整前で、合計と連結経常利益168.98億円を混同しない。銀行業のセグメント利益は銀行単体の経常利益168.71億円とも定義が異なる。

銀行業が経常増益を支えた一方、リースは減収減益、信用保証は増益となった。単体の貸出金利息は306.10億円へ増えたが、預金利息も82.28億円へ増加。連結売上のように経常収益だけを見ても、利ざや改善の大きさは判断できない。

財務安全性

国内基準の連結自己資本比率は13.30%、単体12.64%。表紙にある4.8%は会計上の比率で、規制資本比率ではない。純資産は2,749.41億円と期首から55.56億円減り、最終利益の計上だけでは増えていない。保有債券の評価や自己株式取得などの資本変動も確認したい。

定量評価

EPSは106.43円で、前年同期81.72円との比較は+30.2%。最終利益の変化に加え、期中平均株式数の影響も受ける。経常収益は有価証券売却等でも膨らむため、一般企業の売上成長率や営業利益率へ置き換えない。

2026年9月30日の発行済株式数は100,216,368株、自己株式数は3,150,652株。EPSは期中平均株式数を使うため、期末株式数で純利益を単純に割った値とは一致しない。利益の比較と株式数の変化は区別する。

ポジティブ要因

単体コア業務純益は167.02億円で前年114.59億円から増加した。貸出利息と役務収益の拡大が、費用増の中でも基礎的な利益を支えた。連結経常利益予想は302億円から322億円、純利益は195億円から208億円へ修正している。

リスク要因

単体の与信関係費用は60.94億円で、前年のマイナス0.27億円から大きく増えた。株式関係損益71.61億円の利益と、債券関係損益18.89億円の損失も並存する。信用費用の増加と株式売却益の増加を一つの「銀行好調」でまとめると、利益の持続性を見誤りやすい。

業界動向との関連

利上げは貸出利息を増やす一方、預金金利や債券評価に負担をかける。同行では貸出金が期末4兆3,578億円へ増加した。残高拡大が将来の利息収入を支えるか、与信コストを増やすかは別に追う必要があり、同業の増益率だけではリスクを比較できない。

株価への示唆

3月末からの自己株式取得は資本とEPSの分母の双方に影響する。EPS106.43円は前年の81.72円を上回るが、純利益の伸び27.8%とEPSの伸び約30.2%には差がある。4月1日の1対3分割後に換算したEPS同士で比較し、分割による見かけの増減を避ける。

2027年3月期の年間予想は1株86.00円。配当の実績と会社予想を区別し、利益成長率から将来の1株配当額を逆算しない。

今期の総括

コア利益が伸びる一方、信用費用と有価証券損益の変動が大きかった。純利益の増加だけでは捉えきれない資本変動もあり、増益の内容と資本余力の両方を見る決算となった。

来期見通し

連結経常収益1,290億円、経常利益322億円、純利益208億円を予想。中間43円実績、期末43円・年間86円予想を開示した。過去の分割前配当を単純に差し引いて増配額を算定しない。次年度予想は今回なく、当期はコア利益と信用費用のバランスが次の判断材料となる。

総合判断

中立。3月末からの自己株式取得は資本とEPSの分母の双方に影響する。経常増益の勢いと、信用・金利リスクを別々に確かめたい。

出典

• 武蔵野銀行 公式IR・決算資料：2027年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）、2026年11月6日開示。
• 武蔵野銀行 第1四半期決算短信：単独四半期の差額算定に使用。