成友興業（9170）｜決算発表｜環境・建設が増益、営業CFと次期計画を確認｜2026年9月期通期

決算サマリー

項目	当期実績	前年同期	増減率	次期会社予想	進捗率
売上高	174.22億円	153.08億円	+13.8%	190.83億円	該当なし
営業利益	14.18億円	11.41億円	+24.3%	14.38億円	該当なし
経常利益	13.36億円	10.25億円	+30.4%	13.44億円	該当なし
親会社帰属純利益	7.58億円	6.03億円	+25.8%	7.87億円	該当なし
EPS	89.56円	71.46円	+25.3%	92.87円	該当なし

金額は短信の百万円表示を億円へ換算。純利益は親会社帰属分を使用し、EPSは基本的1株当たり利益を示す。増減率は会社開示値を優先する。進捗率は同じ利益定義の実績と通期予想だけを比べた単純計算で、季節性を調整した予測ではない。

基本的EPSは89.56円、潜在株式調整後EPSは86.31円。前年同期71.46円との比較は基本的EPS同士で行う。

事業・区分	当期売上	前年同期	当期利益	前年同期利益
環境	89.90億円	83.73億円	16.78億円	15.25億円
建設	68.99億円	58.46億円	6.59億円	5.03億円
環境エンジニアリング	11.88億円	6.54億円	0.68億円	0.31億円
その他	3.47億円	4.36億円	0.12億円	0.21億円

外部顧客向け売上。利益合計24.16億円から、のれん償却と全社販管費等9.98億円を調整した営業利益が14.18億円。原資料は千円単位で、表は百万円へ換算。

環境事業は城南島第二工場などへの搬入増と青梅事業所の稼働が寄与した。建設は官庁工事と前期取得会社の通期寄与が支え、環境エンジニアリングでは大規模工場跡地の案件が伸びた。その他の警備は採用不足で減収減益となり、人手の制約も確認できる。

営業CFは13.06億円の流入で、前年17.92億円から減少した。投資CFは1.36億円の支出となり、合計では11.71億円の流入。純資産63.38億円に対し総資産166.23億円で、借入の返済と投資のバランスを見たい。契約資産の増加は売上認識と現金回収の時差を伴う。

EPSは当期89.56円、前年同期71.46円で、変化は+25.3%。営業利益率は8.1％。

ROICと発表時点のPERは、統一した投下資本・税率や同時点株価を用いた比較を行っていない。開示された利益と資金収支の範囲で評価する。

売上高は174.22億円、前年同期比+13.8%。営業利益は14.18億円（+24.3%）だった。

環境・建設の利益には受入量、大型工事の進捗、二次処理先の費用が影響する。売上増が続いても工事代金の回収が遅れれば資金負担が増す。買収した会社の通期寄与と既存事業の成長を切り分けることも必要で、前年の増収率をそのまま自然成長率とは扱わない。

再開発やインフラ工事は処理需要を生む一方、工事の工程や発注時期で期ずれが起こる。汚染土壌処理と建設工事を同じ単価指標で評価せず、各事業の搬入量・受注・完成と利益率を追いたい。警備事業の採用難は、需要があっても提供能力が足りない場合の具体例となる。

2024年9月期の売上137.19億円、2025年153.09億円、今回174.23億円と規模は拡大した。営業利益も8.24億円、11.41億円、14.18億円と増えている。比較は同社年次開示の連結数値で、取得会社の影響を除いた同一範囲の成長率ではない。利益の増加と営業CF減少を同時に見る。

2027年9月期の年間予想は1株14.00円。配当の実績と会社予想を区別し、利益成長率から将来の1株配当額を逆算しない。

基本的EPSは89.56円、潜在株式調整後EPSは86.31円。前年同期71.46円との比較は基本的EPS同士で行う。

次期会社予想は売上高190.83億円、営業利益14.38億円、経常利益13.44億円、親会社帰属純利益7.87億円、EPS92.87円。

中立。会社計画への進捗と、利益が資金回収を伴うかを次の開示で確かめる。