墓じまい関連株は伸びるのか｜改葬増加で見る終活ビジネス3社

まず結論

墓じまいは、一般墓の新設・維持から、撤去、行政手続き、遺骨の移送、永代供養、樹木葬へ支出が移るテーマです。ただし、需要増がそのまま上場企業の増益になるとは限りません。

撤去工事は単発で地域業者との競争も強い一方、相談の入口を押さえ、改葬先や相続・葬儀へ顧客をつなげる企業は、1件から複数の収益機会を得られます。

17万6,105件を市場規模に直結させない

厚生労働省の衛生行政報告例による2024年度の改葬数は17万6,105件です。増加傾向は需要の方向を示しますが、次の理由から「件数×平均費用」で市場規模を断定できません。

• 1つの墓所に複数の遺骨がある場合がある
• 改葬しても墓石撤去を伴わないケースがある
• 撤去費用と新しい納骨先の費用が混在しやすい

企業分析では統計より、相談数、成約率、顧客獲得費、受注単価、粗利、キャッシュフローを優先します。

関連3社の立ち位置

鎌倉新書：相談の入口を押さえる

鎌倉新書は「いいお墓」などを運営し、墓地・霊園探しや墓じまい業者の紹介に接点を持ちます。強みは自社で工事を大量に抱えることではなく、利用者と事業者をつなぐ送客基盤です。

ここで見るべきは改葬件数ではありません。検索広告費が上がっても成約採算を維持できるか、葬儀・相続・介護など別サービスへつなげられるかです。市場が伸びても、顧客獲得費が同じ速度で増えれば利益率は上がりません。

ニチリョク：テーマ純度は高いが資本政策が重い

ニチリョクは墓じまい、改葬、納骨堂、葬儀を直接扱います。入口から改葬先まで関与できる点ではテーマ純度が高い会社です。

ただし、小型株では売上より資金調達を先に見る必要があります。新株予約権等による潜在株式、営業キャッシュフロー、借入負担を確認しなければ、需要増が1株当たり利益の増加へ結びつくか判断できません。

はせがわ：一般墓の縮小と樹木葬の成長が同居

はせがわは仏壇・仏具・墓石を扱う一方、宗教法人向けに樹木葬墓地の企画提案も行っています。墓じまい後の受け皿を取り込める一方、一般墓石や仏壇の需要減少は逆風です。

樹木葬の販売区画だけでなく、開発費、販売速度、広告費、既存事業の減収を補える利益額まで見る必要があります。

強気・弱気シナリオ

強気シナリオ： 改葬需要が続き、相談から撤去、納骨先、相続まで一括提供する企業の成約率と顧客単価が上がる。

弱気シナリオ： 撤去の価格競争、広告費上昇、一般墓・仏壇の縮小、資本調達による希薄化が、新サービスの成長を打ち消す。

まとめ

墓じまいは社会構造に支えられた需要テーマですが、上場株としては純度が低く、既存事業の縮小も同時に進みます。「改葬が増えた」だけでなく、企業がどの工程で粗利とキャッシュを得ているかを見るべきテーマです。

出典

• 厚生労働省「令和6（2024）年度衛生行政報告例の概況」
• 鎌倉新書「IR情報」
• ニチリョク 公式サイト
• はせがわ「霊園開発・樹木葬墓地の企画提案」