預金だけを見て返済義務を落とす
会社が1,000万円を借りれば、口座の預金は1,000万円増えますが、借入も1,000万円増えます。費用等を除いた融資の瞬間では、会社の純資産の増加は0です。使えるお金が増えたことと、返す必要のない資産が増えたことは違います。
その資金を生産的な投資へ使い、将来の収益を増やす可能性はあります。しかしそれは資金を使った後の成果であり、融資の記帳だけで確定する利益ではありません。
一定の倍率を現実の予測式にしない
預金や準備預金の何倍まで貸せるという単純な連鎖モデルは、仮定を置いて仕組みを学ぶ説明には使えます。ただし、その倍率を現在の経済へそのまま当てはめて、中央銀行の資金供給が10増えたから貸出は必ず100増えるとは言えません。
英国中央銀行の2014年解説は、実際の融資が預金を生み、貸出には採算やリスク、規制などの制約があると整理しています。銀行が貸せる条件に加え、借り手に融資を受けたい需要があるかも関わります。過去の英国の割合や制度数値を、現在の日本の数値へ置き換えることもできません。
貸出増加を株価上昇へ直結させない
銀行貸出が増えても、資金の使途が既存債務の返済なら、同額の新たな設備投資になるわけではありません。新しい融資と別の借入の返済が相殺されれば、預金通貨の増加も縮小する方向へ動きます。
投資では貸出先の返済能力、資金用途、金利、銀行の損失負担を分けます。マネーや信用の量を一つの材料に留め、企業利益や購入価格を省いて結論を作らない読み方が必要です。