懐疑が残るので、長く持てばよいと考えた
慎重な解説が多い相場で、格言を根拠に長期保有へ切り替える場合があります。「強気相場は懐疑の中で育つ」は、疑う見方が残る間にも上昇することがあるという市場観です。保有期間を延ばせば、どの会社も回復するという意味ではありません。
テンプルトンの公式ページにある原則として位置付けを確認できますが、格言は本人の家計が待てる期間を計算してくれません。
同じ家計の近い支払いを先に分ける独自例
架空の金融資産600万円について、現金を200万円、株式を400万円とします。一年以内の予定支出120万円は現金で確保し、その支出前に株式が30％下がったと仮定すると、現金200万円と株式280万円で計480万円です。
予定支出120万円をその後現金から払えば、残るのは現金80万円と株式280万円で、計360万円です。支出した額をすべて投資損失として数えず、値下がり120万円と予定支出120万円を分けます。費用、税、配当、その他の入出金や利息は除きます。
一つの残高の時点をつないだ説明用模型です。株価下落の確率、回復する期間、80万円で足りる生活条件は設定していません。近い支払いを用意したことだけで、残る全資産を長く運用してよいとは決まりません。
長期の保有理由を、事業の現在へ戻す
市場の懐疑とは別に、保有会社の売上や利益、現金収支、財務は変わります。購入時に想定した成長の条件が失われたなら、時間だけを理由に持ち続ける説明では足りません。複数の銘柄でも、同じ業種や地域の影響が重なる場合があります。
積立を続ける計画も、収入や支出が変われば点検が必要です。怖いニュースだけで止めることと、資金の使途が変わったため調整することは、理由が違います。
相場の段階と、計画の変更を混ぜない
懐疑が残ったまま価格が下がることも、楽観が広がった後に上がることもあります。格言だけで現在の段階を確定し、保有や追加の金額を決めることはできません。
金融庁の基本説明は、必要な時期や家計と資産形成を合わせて考える資料です。本人の保有理由、費用、集中する金額、使う予定を読む問いは、格言を知っても残ります。
長期投資への使い方は、周囲の気分で期限を決めず、実際に待てる資金と事業の前提を記録することです。分からない回復日を補うより、現在の残高から何を支払えるかを明らかにできます。
出典
- Franklin Templeton『Ten Principles to Investment Success』原則7（ジョン・テンプルトンの市場心理に関する格言の帰属と位置付け）
- 金融庁『資産形成の基本』（家計、資金の目的、分散投資の考え方）
- 米国SEC Investor.gov『Asset Allocation and Diversification』（資産配分、保有の重なり、リバランスの説明）
出典確認日：2026年10月23日。