何を吸収するという話なのか
投資信託の純資産が増えた場面と、売り注文が次々に成立する場面、企業が増えた需要に応じる場面では、受け止める対象が違います。いずれもスポンジのようだと説明はできますが、同じ計算式で測れる現象ではありません。
本記事は、この比喩に共通の判定基準や投資成績の予測力があるという前提を置きません。使われた場面に応じて、資金の設定・解約、注文価格と数量、受注や販売数量など、具体的な情報へ置き換えます。
資金が増えても運用成績は別
月初の純資産100億円の投資信託で、価格変動により10億円減った後、月末に設定から解約を引いた純流入が18億円あったとする仮例です。費用や分配金などを省くと、月末の純資産は108億円です。
純資産は8%増えていますが、最初から保有した人の資産価値は価格変動で10%下がった設定です。資金の吸収という言い方だけで、運用が好調だったとは判断できません。基準価額は純資産総額と総口数の関係で計算され、新たな購入では口数も増えます。
注文や需要の話なら別の数字へ
売り注文を受け止めるという意味なら、どの価格で何株約定したか、注文が消えた後も買い手がいるかが関わります。企業の需要吸収なら、売上だけでなく供給能力や採算を調べます。
どの場合も、大きく受け止めたという表現が、将来も吸収を続けられる保証にはなりません。流入と流出、受注と実際の販売を同じ期間で並べ、比喩から直接値上がりを予想しない読み方が必要です。