同じ下落でも、売り急ぎと抱え込みが起こり得る
保有株が下がり、周囲の話も暗くなると、今すぐ売って安心したい気持ちが出ます。一方で、損失を認めたくないので買値へ戻るまで売らない、と考える場合もあります。悲観相場で起こる迷いは、売却に向かうものだけではありません。
悲観相場は、先行きの悪化を意識する人が増えた局面を表す言い方です。その場の不安の強さと、投資先の損失がどれだけ拡大するかは別の問題です。怖いと感じたこと自体から、今後の株価は計算できません。
金融庁に掲載された伊藤宏一氏のコラムでは、損を嫌う気持ちや周囲に合わせる行動を取り上げています。2016年の有識者本人の解説で、現在の相場の診断や、個々人の行動を必ず説明するものではありません。
事実、解釈、気持ちを分けて書く例
独自の架空の場面として、保有企業が決算と同時に利益予想を下げたとします。投資家は「市場全体が弱いだけだから戻る」とも、「もう回復しない」とも感じています。まず、確認できたのは会社の予想減額であり、その後の回復や破綻を確認したわけではありません。
メモを三つに分けます。事実には減額理由と対象期間、解釈にはその理由が次の期にも残ると考える根拠、気持ちには含み損への不安や買値への執着を書きます。取引の結論を先に書かず、どの部分に資料が足りないかを確かめる手順です。
次に、会社が示した原因と実際の販売・費用・現金の動きを照合します。買った価格は自分の損益を計算する数字ですが、企業の今後の稼ぎを保証する数字ではありません。
悲観的な情報を集めるだけでは、反証にならない
自分の不安に合う記事ばかり読むと、同じ元の発表を引用した情報でも、独立した多くの裏付けに見える場合があります。発表した主体、対象期間、一次資料の記載までたどると、同じ話を何度読んでいるのかが分かります。
逆に、悪い情報をすべて悲観の行き過ぎだと退けることも偏りです。良い材料と悪い材料を同じ数だけ書いても、重さが同じになるわけではありません。資金繰りの悪化など、保有を考え直すほどの事実があるかが問題です。
株価を頻繁に見て落ち着かない場合は、企業情報を読む時間と、注文を検討する時間を分ける方法があります。ただし、期限のある注文や入金の必要がある場合まで、気分を整えるために無視することはできません。
不安を消すより、判断できる状態へ戻す
家計の予定や仕事への影響が大きいなら、相場観以前に、持っているリスクが生活の余裕に合うかを見直す必要があります。値動きへの慣れだけで解決すると考えると、負担の大きさが残ります。
考えがまとまらない時に新規の取引を控えることは選択肢になります。一方、既存の保有を続けるかどうかは、その投資先の見通しと必要資金から検討します。悲観に負けない強さより、事実を更新して判断を変えられる状態を保つことが実用的です。