市場の様子と、一人の判断の偏りを混同しない
恐怖相場は、不安や売りの圧力が強い局面を表す一般的な表現です。一方、損失回避は損を強く避けようとする傾向、群集行動は周囲の動きに引き寄せられる傾向を指します。前者は局面の説明、後二つは個人の判断を考える切り口です。
市場が下がった時に売る行動が、必ず心理の偏りによるわけではありません。売らずに持つ行動も、それだけで冷静さを証明しません。判断した時の事情と根拠を読む必要があります。
同じ下落でも、必要な売却と、焦った売却は分かれる
独自の仮例で、同じ株を持つ人に、近い支払期限が来たとします。手元の現金が不足し、ほかに支払手段がなければ、資産を売って現金を用意するという判断には、価格の予想と別の理由があります。
この売却を、後に株価が戻ったという結果だけで「恐怖に負けた」と決めることはできません。逆に、支払う必要がない人が、他人の売却報告だけで理由を変えたなら、情報の裏付けや感情の影響を見直す余地があります。
保有を続ける側も、買値まで戻ることだけを願い、事業の悪化を読まない場合があります。同じ売買結果でも、何を根拠にしたかによって、点検する問題は違います。
VIXは、心理を尋ねたアンケートではない
VIXは、米国S&P 500のオプション価格から、30日先の予想変動率を年率で示す指標です。投資家へ気持ちを尋ねた結果ではなく、上がるか下がるかの方向や、日本の個別株の将来価格を直接示すものでもありません。
大きな変動が見込まれることと、自分がその変動に耐えられることも別です。相場の指標が落ち着いていても、近く使う資金まで安全になるわけではありません。
呼び名を当てるより、変更した理由を比べる
恐怖相場と呼ぶ時は、どの市場と期間を見ているかを残します。自分の判断を見直す時は、新たな会社情報が出たのか、支出の時期が変わったのか、他人の行動に引かれたのかを分けます。
MoneySenseの説明する偏りは、自分の理由を点検する材料になりますが、他人の売買を一言で診断する道具ではありません。市場の呼称、行動の傾向、実際の資金事情、価格から作る指標を分けると、どの資料が足りないかを見つけやすくなります。
その区別ができても、将来の損失がなくなるわけではなく、保有先の事業や換金のしやすさを読む作業は残ります。