仕組み
円安になると、海外で稼いだ外貨を円へ換算した際の売上・利益が増える企業があります。そのため輸出比率や海外売上比率の高い企業には追い風とみられることがあります。一方、原油、天然ガス、食品原料、海外製品などを輸入する企業では円換算コストが増えやすく、小売、航空、電力などには逆風になる場合があります。円高では一般に逆の作用が意識されます。ただし「円安＝輸出株高」と機械的には決まりません。企業は為替予約を行い、海外生産も増やしています。価格転嫁の可否や取引通貨も異なります。日銀も円安について、グローバル企業の収益やインバウンドにはプラス面がある一方、輸入物価を通じて家計や中小企業へマイナス面があると説明しています。投資では会社が開示する想定為替レートや為替感応度を確認することが重要です。
注意点
一つの指標や一日の値動きだけで為替の方向を断定しないことが重要です。公式統計と市場データを組み合わせて確認します。
まとめ
為替の影響は、セクター名だけでなく、海外売上比率、輸入コスト、為替予約、想定為替レート、価格転嫁力を見て判断します。円高・円安の方向だけで銘柄の優劣を決めないことが重要です。