始点と終点を一本の年率へ置き換える
CAGRの式は「（期末値÷期首値）^(1÷年数)−1」です。100万円が3年後に133万1,000円になる架空例なら、（133万1,000÷100万）^(1÷3)−1＝10％。毎年10％ずつ複利で増えた場合と到達点が同じ、という意味です。追加の入出金、費用、税金はないと仮定します。
年末のデータが4個並んでいても、最初の年末から最後の年末までは3年間です。データの個数を年数として使うと、計算結果が変わってしまいます。
途中の下落は見えない
1年目に大きく下がり最後の年に回復しても、始点と終点が同じならCAGRは同じになります。毎年の成長率を足して割る算術平均とも違います。途中の資金不足や心理的な負担は、年平均成長率だけでは表せません。
個人の口座に途中で入金していたら、残高の増加には追加資金が含まれます。残高をそのまま式へ入れず、資金の出入りを考慮した収益率と区別します。
会社比較では事業範囲と起点をそろえる
売上、営業利益、EPSのどれを比べるか、何年間かをそろえます。買収で連結範囲が広がった場合や決算期を変更した場合、成長率の差には事業の伸び以外も混ざります。数量、単価、為替、買収効果の内訳を確認します。
通常は始点と終点が正の値であることを前提にします。ゼロやマイナスを含む利益へ機械的に当てはめず、赤字から黒字への改善額などを別に読みます。起点が極端に低い場合の高成長率も、そのまま将来予測には使えません。