上場前に決まる売り出しの価格
公募価格（公開価格）は、IPOで新たに発行する株式や売り出す株式を、上場前に投資家へ販売する際の価格です。ブックビルディング方式では、仮条件を示したうえで投資家の需要を集め、その需要状況や市場環境などを踏まえて価格が決まります。価格決定の手順は銘柄ごとの目論見書で確認できます。
公募価格と、上場後に市場で最初に成立した初値は別の数字です。人気が集まれば初値が公募価格を上回ることがありますが、需要が弱い場合には初値が公募価格を下回ることもあります。「公募割れ」の可能性はIPOにもあります。
仮条件から価格を決めるまで
仮条件は、ブックビルディングで需要を確認するために示される価格帯です。投資家の申告内容などを参考に最終的な公募価格が決まり、抽選・購入手続きへ進みます。仮条件の上限で決まったからといって、上場後の価値がその価格以上に保証されるわけではありません。
IPOの企業価値を考えるなら、予想PER、売上成長、利益率、既存株主の売出し規模など複数の情報が必要です。上場後はロックアップ解除や追加売出しが需給に影響する場合もあります。公募価格だけを「割安・割高」の判定に使わず、事業と株数、想定価格の根拠を読みます。
申し込む前に見ておきたいこと
目論見書では、資金調達額の使途、発行済株式数、既存株主の売出し、想定価格の算定根拠を確認します。抽選に当たった後でも、初値は予測できません。上場日の注文条件や売買開始までの仕組みは市場ルールの対象となるため、最新の取引所・証券会社の案内も確認します。