TORICO（7138）の9月末ETH保有量は3,026.0046ETH｜現物取得と報酬を区別

まず結論

9月末のETH保有状況と、月中の取得・運用実績をまとめた開示です。月次の売上速報ではありません。会社は当期業績への影響を未定としており、保有量や取得価額の増加を営業利益の増加と読み替えることはできません。

取得価額と平均取得単価は会社公表値です。現在のETH市場価格や含み損益を表した数字ではありません。開示日現在の数量に、9月末の取得価額を組み合わせて新しい平均単価を計算することも適切ではありません。

9月の取得・報酬の合計は会社表示で80.0770ETH、31,579,965円でした。このうちステーキング収入等は4.1625ETHで、取得価額として載る1,579,974円は受領時の時価に基づく評価です。全額を現金の購入支出とみなすことはできません。

会社によると、9月10日・17日・24日の購入はいずれも国内暗号資産取引所での現物取引でした。プットオプションの権利行使によるETH取得はありません。

9月中に受領したオプション・プレミアムは140,012円です。表にある8月28日約定分の60,588円は8月中に受領済みで、9月の受領額へ足し直していません。9月30日時点の未決済オプション建玉はありませんでした。

KABUTRACKの見立て： 取得数量に加え、資金の調達方法、発行株数、保有資産の価格変動と運用費用が論点です。ETHが増えても、1株当たりの資産価値や会社利益が同じ割合で増えるとは限りません。

会社はCash Secured Putとステーキングを通じた取得・運用を続ける方針を示しています。ただし、9月に現物購入したという実績と、オプションを使う今後の方針は別です。取得単価を下げる意図があっても、暗号資産の値下がりによる損失を避けられる保証はありません。

暗号資産には価格変動、流動性、取引先・保管、運用上のリスクがあります。プット売却では権利行使時に買い付ける負担が生じ、ステーキングも数量の増加だけで採算を測れません。今回の開示には当期業績への確定的な寄与額がなく、今後の会計処理と決算での利益・費用を確認する必要があります。