米国CPI、インフレ、FRB、為替、金利

総合指数の上昇は9月から鈍化

都市部消費者向け総合CPI（CPI-U）は、季節調整済みで前月比0.4％上昇しました。9月は0.6％上昇でした。住居費指数は0.3％上がり、総合指数の月次上昇の30％超を占めました。

食品指数は0.5％上昇し、内訳では家庭内食品が0.4％、外食が0.5％上昇しました。エネルギー指数は0.7％上昇でしたが、9月の5.2％上昇から伸びは小さくなりました。

コアCPIは前月と同じ伸び

食品とエネルギーを除く指数は前月比0.3％上昇し、8月、9月に続いて同じ上昇率でした。総合指数の伸びが鈍化する一方、コア指数の月次上昇率は横ばいです。今回の公表は月次の動きを示すもので、前年同月比での物価上昇率は掲載されていません。

BLSは、2025年の政府機関閉鎖により2025年10月のデータが利用できないと注記しています。前年同月比を他の月と同じ形で比較できないため、今回の数字を前年比インフレ率として読み替えないことが重要です。

日本株・為替・金利への波及経路

米国の物価統計は、FRBの政策金利見通しを通じて米国債利回りやドル相場の見方に影響し得ます。米金利やドル円の変化は、日本株では輸出企業の為替感応度や成長株の金利感応度を考える材料になります。ただし、このCPIだけからその後の金利・為替・日本株の反応を決めつけることはできません。本文の市場経路は統計の性質に基づく一般的な見方です。

出典

本記事はBLS公表の季節調整済み月次変化率を中心に整理しています。前年同月比は、2025年10月データの欠落により今回資料に掲載されていません。特定銘柄の売買を推奨するものではありません。