概要
ヤマザワは小売業に属する個別企業で、業績・需給・外部環境の影響を受けやすい銘柄です。 事業進捗と株主還元方針の継続性を確認しながら判断することが重要です。
- 特徴：業績モメンタムとバリュエーションのバランスが鍵
- ビジネス：主力事業の収益性・成長投資・資本効率を確認
- 戦略：決算進捗、需要動向、コスト管理を重視
=> 短期材料と中長期の収益体質を分けて評価したい銘柄
時間軸別分析
- ▶ 短期（3〜6ヶ月）
- ● 注目ポイント
- 直近決算の進捗率と会社計画の修正有無
- 原材料・為替・金利など外部要因の変化
- 需給イベント（出来高、テーマ性、セクター資金流入）
- ● 現状の力学
- 決算上振れやガイダンス改善は上昇要因
- コスト増や需要鈍化は利益圧迫要因
- 指数地合いが弱い局面ではボラティリティ上昇に注意
- ● テクニカル補助
- 移動平均線との位置関係、出来高増減、節目価格帯を確認
- ● 短期シナリオ
- 強気（35%）：業績モメンタム継続で上値追い
- 中立（45%）：材料待ちでレンジ推移
- 弱気（20%）：外部環境悪化で調整
- ▶ 中長期（9〜12ヶ月）
- ● 成長ストーリー
- 主力事業のシェア拡大と高付加価値化
- 収益性改善と資本効率向上（ROE/ROICの改善）
- 配当・自社株買いなど株主還元の一貫性
- ● 競争優位性
- 事業基盤・顧客基盤・価格決定力の有無
- 財務健全性（自己資本比率・有利子負債）
- 景気変動時の利益耐性
=> 中長期では「持続可能な利益成長」が評価の中心
財務・バリュエーション（概略）
※最新数値は決算短信・有価証券報告書で確認してください
- 営業利益率：業種平均との差を確認
- ROE：資本効率の改善トレンドを確認
- PER：成長率と比較して割高/割安を判断
- PBR：資産効率と市場評価のバランスを確認
=> 特徴： 「業績進捗 × 収益性 × バリュエーション」の3点評価
マクロとの関係
- プラス要因
- 需要回復、政策支援、金利安定
- コスト低下や価格転嫁の進展
- マイナス要因
- 景気減速、為替急変、資源価格上昇
- 人件費や物流費の上昇
将来シナリオ分析
- ① ベースシナリオ（確率50%）
- 計画線上の業績推移 → 株価は業績連動で緩やか推移
- ② 上振れシナリオ（30%）
- 収益性改善や新規需要獲得 → EPS上振れで評価切り上げ
- ③ 下振れシナリオ（20%）
- 需要鈍化やコスト悪化 → 利益未達で調整
総合評価（シンセシス）
- ● 短期
- 決算と需給イベントの影響が大きい
- リスク管理を前提に機動的な判断が有効
- ● 中長期
- 収益体質と還元方針の持続性を重視
- 下落局面での段階的な評価が有効
投資視点の整理
- グロース性：★★★☆☆
- 安定性：★★★☆☆
- 収益性：★★★☆☆
- マクロ耐性：★★★☆☆
結論的ポジション
- 決算確認を軸に、バリュエーションとの整合で判断したい銘柄
- 中長期では利益成長と株主還元の継続性を重視
株主優待
毎年2月末日及び8月31日を基準日とした当社株主名簿に記載 又は記録された、1単元(100株)以上の当社株式を半年以上 継続保有している株主を対象とする。 ※「半年以上継続保有」とは、2月末日及び8月31日を基準日 とした株主名簿に同一株主番号で2回以上連続して記載又は 記録されていることとする。 【2月末日現在の株主】 ≪山形・宮城県の株主≫ ヤマザワ買物優待券 100株以上1,000株未満 2,000円相当分 1,000株以上3,000株未満 5,000円相当分 3,000株以上 10,000円相当分 ≪山形・宮城県以外の株主≫ 全国共通ギフトカード 100株以上1,000株未満 1,000円 1枚 1,000株以上3,000株未満 1,000円 3枚 3,000株以上 1,000円 5枚 【8月31日現在の株主】 ≪山形・宮城県・秋田県の株主≫ (1)ヤマザワ買物優待券 (2)山形の新米(つや姫) (3)山形の新米(雪若丸) ・100株以上1,000株未満 (1) 2,000円相当分または(2)2kg ・1,000株以上3,000株未満 (1) 5,000円相当分または(2)4kg、(3)2kg ・3,000株以上 (1)10,000円相当分または(2)4kg、(3)4kg ≪山形・宮城県・秋田県以外の株主≫ 山形の新米つや姫・雪若丸 100株以上1,000株未満 山形の新米2kg (つや姫2kg) 1,000株以上3,000株未満 山形の新米6kg (つや姫4kg、雪若丸2kg) 3,000株以上 山形の新米8kg (つや姫4kg、雪若丸4kg) ～～ヤマザワ買物優待券の利用について～～ ※同券は、その有効期間中においてのみ、(株)ヤマザワ、 (株)ヤマザワ薬品(調剤薬局を除く)の直営売場で利用できる。 ※同券の有効期限は、 8月31日現在の株主に対する11月中贈呈分は、 到着日から翌年5月31日まで 2月末日現在の株主に対する5月下旬贈呈分は、 到着日から同年11月30日までとなる。 有効期限を過ぎたものは利用することが出来ない。 ※同券は、1,000円(＊)以上の買物につき1,000円毎に1枚(100円 券)利用できる。 (＊)(株)ヤマザワ:税抜1,000円 (株)ヤマザワ薬品:税込1,000円 ※商品買上げの際、必ず事前に提示し、使用分を切り取って レジ係に渡すこと。 ※商品券等の金券及び、その他指定の商品の購入には利用できな い。 ＊その他指定商品：たばこ、お花、地場野菜、お酒全品(ノン アルコール・みりん・料理酒を除く)、雑誌、自販機商品、 非課税ゴミ袋、ごみ証紙類、送料、100円均一商品 ※同券の現金との引換えはできない。 ※同券を紛失又は滅失しても再発行できない。 （2026年1月7日現在）
| 条件 | 優待内容 |
|---|---|
| 保有要件: 指定なし | 毎年2月末日及び8月31日を基準日とした当社株主名簿に記載 又は記録された、1単元(100株)以上の当社株式を半年以上 継続保有している株主を対象とする。 ※「半年以上継続保有」とは、2月末日及び8月31日を基準日 とした 2000円相当 毎年2月末日及び8月31日を基準日とした当社株主名簿に記載 又は記録された、1単元(100株)以上の当社株式を半年以上 継続保有している株主を対象とする。 ※「半年以上継続保有」とは、2月末日及び8月31日を基準日 とした株主名簿に同一株主番号で2回以上連続して記載又は 記録されていることとする。 【2月末日現在の株主】 ≪山形・宮城県の株主≫ ヤマザワ買物優待券 100株以上1,000株未満 2,000円相当分 1,000株以上3,000株未満 5,000円相当分 3,000株以上 10,000円相当分 ≪山形・宮城県以外の株主≫ 全国共通ギフトカード 100株以上1,000株未満 1,000円 1枚 1,000株以上3,000株未満 1,000円 3枚 3,000株以上 1,000円 5枚 【8月31日現在の株主】 ≪山形・宮城県・秋田県の株主≫ (1)ヤマザワ買物優待券 (2)山形の新米(つや姫) (3)山形の新米(雪若丸) ・100株以上1,000株未満 (1) 2,000円相当分または(2)2kg ・1,000株以上3,000株未満 (1) 5,000円相当分または(2)4kg、(3)2kg ・3,000株以上 (1)10,000円相当分または(2)4kg、(3)4kg ≪山形・宮城県・秋田県以外の株主≫ 山形の新米つや姫・雪若丸 100株以上1,000株未満 山形の新米2kg (つや姫2kg) 1,000株以上3,000株未満 山形の新米6kg (つや姫4kg、雪若丸2kg) 3,000株以上 山形の新米8kg (つや姫4kg、雪若丸4kg) ～～ヤマザワ買物優待券の利用について～～ ※同券は、その有効期間中においてのみ、(株)ヤマザワ、 (株)ヤマザワ薬品(調剤薬局を除く)の直営売場で利用できる。 ※同券の有効期限は、 8月31日現在の株主に対する11月中贈呈分は、 到着日から翌年5月31日まで 2月末日現在の株主に対する5月下旬贈呈分は、 到着日から同年11月30日までとなる。 有効期限を過ぎたものは利用することが出来ない。 ※同券は、1,000円(＊)以上の買物につき1,000円毎に1枚(100円 券)利用できる。 (＊)(株)ヤマザワ:税抜1,000円 (株)ヤマザワ薬品:税込1,000円 ※商品買上げの際、必ず事前に提示し、使用分を切り取って レジ係に渡すこと。 ※商品券等の金券及び、その他指定の商品の購入には利用できな い。 ＊その他指定商品：たばこ、お花、地場野菜、お酒全品(ノン アルコール・みりん・料理酒を除く)、雑誌、自販機商品、 非課税ゴミ袋、ごみ証紙類、送料、100円均一商品 ※同券の現金との引換えはできない。 ※同券を紛失又は滅失しても再発行できない。 （2026年1月7日現在） |
四半期決算
- ヤマザワ｜売上高1054.05億円（+2.8%）｜2026年2月期通期決算 2026-04-20
- ヤマザワ｜売上高786.37億円（+3.6%）｜2026年2月期第3四半期決算 2026-01-14
- ヤマザワ｜売上高530.83億円（+4.2%）｜2026年2月期第2四半期決算 2025-10-10
- ヤマザワ｜売上高260.63億円（+4.4%）｜2026年2月期第1四半期決算 2025-07-14